Nezdravé dluhopisy v zajímavé době

Nálada na americkém akciovém trhu se rapidně zlepšuje. Lze to připsat částečně nečekaně příznivému vývoji v Afghánistánu, částečně sváteční náladě a očekávání, že vánoční nákupy pomohou hospodářskému růstu. (Ano, i Santa Claus má dnes makroekonomický význam.) Pravděpodobnost, že trhy již „neotestují“ svá letošní minima, se opět o něco zvýšila.

Zlepšení nálady přineslo i opětný zájem o rizikové investice. Drobní investoři se v drtivé většině případů řídí poslední krátkodobou historií. Svědčí o tom nejen nečekaný vzestup akciových indexů, ale také obnovený zájem o fondy rizikových obligací - „junk bonds“. Česky by se tento malebný termín přeložil snad jako „odpadkové dluhopisy“ anebo dokonce „nezdravé dluhopisy“. (Analogie: „junk food“ je termín pro nezdravou výživu.) Ať tak nebo onak, dluhopisy finančně nezdravých firem, zhusta koketujících s bankrotem, jsou co do rizikovosti pokládány za jakýsi mezistupeň mezi pevně úročenými cennými papíry a akciemi. Některé „junk bonds“ jsou dokonce rizikovější než většina akcií. Stačí říci dva příklady z domácího kapitálového trhu: ZPS Zlín, Vítkovice…

Další informace na I-POINT:  http://www.ipoint.cz/detail.php?article=9016