ČS: Dvě lekce z euro-krize proč zajišťovat úrokové riziko
Četli jste knihu The Rotten Heart of Europe od Bernarda Connolly? Je to kniha z roku 1995 a hlavní zápletkou je formování eura – zejména ustavení mechanismu směnných kurzů (ERM) a rozpad ERM během krize 1992-93. Krize ERM je v mnohém poučná a podobnost se současnou dluhovou krizí není zdaleka náhodná. Začíná od popírání ekonomické reality, že udržování pevných měnových kurzů vede k odlišným výkyvům hospodářského cyklu, cen aktiv, mzdové hladiny v jednotlivých zemích. Pokračuje přes ujišťování evropskými politiky, že cíl společné měny je v pořádku a naopak obviňování, že za všechny problémy s udržením měn v systému mohou spekulanti (štváči z Wall Street a londýnské City). Až po nekonečná jednání politiků a centrálních bankéřů, spektakulárních prohlášení dočasných řešení a „úlevy“ na trzích, a navzdory tomu nakonec i živelné vyřazení většiny měn z ERM systému v několika vlnách. V poslední části se krize ERM od současností prozatím liší. Bernard Connolly, bývalý vysoký evropský úředník, zastává dlouhodobě názor, že euro je od svého vzniku nástroj centralizace politické moci v Evropě, aby „evropský“ byrokratický model vytvořil protiváhu anglo-saskému modelu svobodného trhu. Ustavení společné měny a jednotné měnové politiky implicitně zabudovává budoucí hospodářskou a rozpočtovou krizi v některých zemí Eurozóny. V krizi se vše vyostří až do momentu, kdy buď dojde na politickou/fiskální/dluhovou/bankovní centralizaci a vyřešení insolvence slabých zemí monetizací dluhu Evropskou centrální bankou (lidově řečeno tiskem peněz) nebo nastane bolestný rozpad EMU (devalvace nových měn a bankroty slabších zemí). Tolik Connollyho názory nejen v této knize. Z krize ERM i dlouhodobých predikcí krize eura plynou dvě lekce, zda v současném trendu nových historických minim úrokových sazeb zajišťovat riziko budoucího růstu úrokových sazeb... Celý článek můžete číst na iPOINT |
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři