Akciová snídaně 16.5. - Facebook, prodeje aut, makro, aukce

• Akcie klesaly vlivem obav z Řecka

Facebook

• Zvýší nabídku akcií v IPO o 25 % z 337,4 mil. ks na 421 mil. ks
• Výnos z IPO tak bude kolem 16 mld. USD
• Opět informace od anonymních zdrojů
• IPO tak překoná i uvedení GM na burzu a bude druhé největší (po Visa) v US historii
• Podle ankety na BB mezi 1250 analytiky a obchodníky si 79 % myslí, že je FB předražený 

ASIE

• poklesy kvůli Řecku i japonskému makru 

EVROPA 

Řecko

• Dnes se opět sejdou politici (po poledni) s cílem ustanovit přechodnou vládu, která dovede Řecko k novým volbám
• Volby se musí dle ústavy konat do čtyř týdnů, tedy v rozmezí 10. 6. až 17. 6.
• V průzkumech stále vede Syriza, i když ve stejných průzkumech je 8 z 10 Řeků pro setrvání v eurozóně - rozpor
• Řecku bez další části pomoci od EZ dojdou finance už v červenci
• Od voleb Řekové vybrali z bank přes 700 mil. EUR
• Nové volby budou dle Schaeubleho referendem Řeků o tom, jestli chtějí či nechtějí zůstat v EZ
• Merkelová s Hollandem se včera shodli, že zváží kroky k podpoře řeckého ekonomického růstu, ale jen pod podmínkou, že Řekové zůstanou v EZ
• Oba chtějí Řecko v EZ

 Španělské, italské a německé bondy

• Italský poprvé od konce ledna nad 6 %, nejširší spread mezi šp. a ge. bondem od listopadu 

Registrace nových vozů za duben v EU+EFTA

• Meziroční snížení o 6,5 %
• VW -5,2 %, PSA -0,2 %, Ford -8,3 %, Renault -15,1 %, GM -11,1 %, Fiat -11,3 %, Toyota -13,2 %, Daimler +1,1 %, BMW +2,6 %
• Dařilo se jen prémiovým značkám
• Francouzský trh -17,5 %, italský -20,2 %, španělský -7 %, jen německý +1,8 % a anglický +1,4 % 

SUPERSPAD

NWR

• Tržby lehce pod očekáváním, ale dají se hodnotit jako in-line
• To stejné platí i pro EBIT i EBITDA
• Čistý zisk nicméně lepší – místo ztráty 5-6 mil. EUR zisk 6 mil. EUR
• Jediným důvodem je pozitivní vliv přecenění derivátů ve finančním výsledku ve výši 14,3 mil.
• Bez toho by byl čistý zisk někde kolem -3 až -4 mil. EUR, tj. de facto v souladu s očekáváním
• Potvrdili všechny dřívější výhledy
• Ale pozor, zdá se, že jsou si méně jistí jejich vlajkovým projektem – novým polským dolem Debiensko – říkají, sice zatím opatrně, že se změnily podmínky na trhu, horší výhled evropské ekonomiky, příliv levného US uhlí do Evropy, inflační tlaky v Polsku atd. je přinutily revidovat investiční plán pro Debiensko – prozatím jediná konkrétní zpráva: zmrazili CAPEX Debienska pro letošní rok na 5 mil. EUR (původně plánovali 40-50 mil. EUR) a řekli, že se chystají revidovat plán před tím, než budou opět utrácet více
• Podrobnosti k tomu se snad dozvíme na conference callu (od 11:00), ale vypadá to klidně i na to, že zvažují odpískání celého projektu. Ten sice při aktuálních cenách uhlí má prakticky nulovou současnou hodnotu, ale bez něj půjde těžba NWR během pár let významně dolů – dovedu si představit, že místo Debienska v příštích letech budou muset někoho koupit.
• Každopádně nejistota kolem Debienska podle mě zabrání pozitivní reakci na výsledky, budu dál upřesňovat

KITD

• Výsledky in line s předběžnými výsledky z 3.5.
• Výhled na 2012 je nižší na úrovni tržeb, než se čekalo. Ale tento údaj oni nerevidovali v minulém týdnu, takže to není velké překvapení.

 Nové vedení udělalo podrobnou strategickou a provozní analýzu

• Navýšili kapitál o 7 mil akcií (30 mil USD) – k tomu budu hledat další informace
• Prodají non-core business a zaměří se na business s vysokými maržemi
• Posílí svůj business v Jižní Americe a JV Asii
• Budou hledat nového finančního ředitele               
• Snížil se jim cash – to souvisí s jednorázovými platbami v souvislosti s akvizicemi
• Očekávají pozitivní CF ve 4Q 2012
• Vyšší účetní, auditové a právní náklady – souvisí s corporate governance a
• Zveřejnili také nové dealy v uzavřené v 1Q 

Zlepšují interní fungování firmy

• Mají nového controllera, interního auditora, Big 4 firmu na audit, aby jim poradila s americkým účetnictvím a účtováním akvizic
• Najali HSBC, aby jim radili s cash managementem 
• Ten proces zkoumání, co je ve firmě špatně, stále pokračuje. Nové vedení na to mělo zatím jen 45 dní. V tom je ještě určitá míra nejistoty.
• Ale vypadá to, že to jsou konečně schopní lidé.  
• Titul v after-marketu uzavřel na 4,17 USD

 ThyssenKrupp

• Podle Barclays bude mít Thyssen v současných podmínkách problémy s prodejem oceláren v US a Brazílii
• Jejich prodej je jednou z možností řešení problému, druhou je nalezení strategického partnera
• Barclays zůstává na overweight u TK, ale PT snižuje o 4 % na 25€ 

EADS

• ČZ 133 mil. €, oček. 239,5 mil.€
• Tržby 11,4 mld.€, oček. 10,7 mld. €
• EBIT 300 mil. €, oček. 345 mil. €  

KOMODITY

Ropa

• Pokračující poklesy
• Dnes reportované zásoby v USA by měly být nejvyšší od roku 1990