Jsou čínské žně u konce?

Úterní proslov Gu Xianghua, jednoho z náměstků asociace sdružující čínské automobilky vyděsil investory po celém světě. Jeho poselství bylo jasné. Nepočítejte s pokračujícím raketovým růstem svých prodejů na našem trhu. Zpomalení čínských prodejů navíc přichází v naprosto nevhodnou dobu. V současnosti totiž automobilky, zejména ty evropské, musí zalepit díru v poptávce způsobené slábnoucí Evropou.

Je ovšem třeba doplnit, že se nejedná o oficiální stanovisko asociace, jak se v některých médiích objevilo, ale jen o vyjádření osobního názoru Gu Xianghua. Obecně se předpokládá, že letos vzrostou čínské prodeje vozů o 7-8%. Podle Xianghua by to ale nemuselo být ani 5%. Mimo jiné by to tak znamenalo, že prodeje porostou pomaleji než třeba v USA, Indii či Japonsku. Obávám se, že dříve či později nakonec bude muset CAAM zredukovat své výhledy, na což trhy opět zareagují silně negativně.

Předpokládám, že se čínské zpomalení dotkne především prodejů užitkových vozů. V závěsu za nimi budou poklesy prodejů osobních automobilů. Doposud rostly prodeje prémiových značek, jako je BMW, Audi či Mercedes vyšším tempem než trh běžných osobních vozů. Výrobci se těšili z dlouhého čekacího listu a ochoty zákazníků si dokonce připlatit za to, že si mohou koupit nový luxusní vůz dříve. Taková praxe je v současnosti také u konce. Tato „rezervní“ poptávka byla vyčerpána a čekací listy jsou prázdné. Výrobci prémiových značek musí dokonce nabízet vysoké, v mnohých případech až 25%, slevy k nalákání zákazníka.

Snížení čínských prodejů jako celku navíc není jediným problémem. Poslední dobou se stále více objevují restriktivní opatření ze strany čínské vlády vůči zahraničním výrobcům. Se zvyšujícími se cly na dovozy vozů do Číny si zahraniční společnosti poradily tím, že přesunuly výrobu přímo do země a navíc tak mohly využívat i levné pracovní síly. S dalšími opatřeními jako jsou vládní nákupy pouze čínských vozů a kopírování technologií či designu čínskými výrobci to už nebude tak jednoduché. Obávám se, že jakmile budou čínští výrobci schopni vyrobit obdobně kvalitní produkty, dojde k ještě intenzivnějším snahám čínské vlády o vytlačení zahraničních značek z trhu.

Svou část viny nesou i zahraniční automobilky. Ve snaze proniknout na čínský trh byly totiž ochotny sdílet své technologie s čínskými výrobci a de facto je učit kopírovat své vozy. Čínské žně jsou tedy nejspíše opravdu u konce a automobilkám nezbude než hledat jiné zdroje svého růstu. Těmi by mohla být Indie či ještě „neobjevená“ Afrika.

Jiří Šimara

Řecko: klid jen na chvíli 

Nakousnuté jablko uzrálo

Marek Hatlapatka (1978)

Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB-TU Ostrava, absolvoval 3-měsíční stáž v Londýně a intenzivní kurz fundamentální analýzy pod vedením bývalého hlavního analytika Erste bank Galea Kirkinga. Ve společnosti CYRRUS, a.s. je zaměstnán od roku 2006, kdy nastoupil na místo analytika akciových trhů se zaměřením na zahraniční trhy, farmaceutický a bankovní sektor. Následně se specializoval na odvětví bankovnictví, elektrárenství a těžby uhlí a v těchto sektorech nyní patří k nejvyhledávanějším odborníkům v České republice. V roce 2008 se stal vedoucím analytického oddělení společnosti CYRRUS, a.s. a v této pozici působí i v současné době. Dlouhodobě patří k nejcitovanějším českým ekonomům, v roce 2010 se stal čtvrtým nejcitovanějším ekonomem v českých médiích.

Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry. Společnost byla založena v roce 1995 a v současné době je největší mimopražskou makléřskou společností. Je členem Burzy cenných papírů Praha a Burzy cenných papírů ve Varšavě. Společnost CYRRUS, a.s., poskytuje komplexní služby na kapitálových trzích soukromé i firemní klientele, zaměřuje se na burzovní obchody v systému SPAD pražské burzy a obchodování na zahraničních trzích v Polsku, Maďarsku, Turecku, Německu a USA. Společnost patří mezi nejvýznamnější české obchodníky s investičními certifikáty.