Úrokové sazby a dluhopisy: V úterý delší MM klesly o cca 5bp, IRS sazby ubraly cca 2bp. Ceny státních dluhopisů...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 24.10.2001

      CZK

       V úterý delší MM klesly o cca 5bp, IRS sazby ubraly cca 2bp.

      

       Ceny státních dluhopisů prakticky rostly. Cena 15Y-GB 6.95/16 přidala na 110,10 a vynáší 5,88% (-3bp). Cena státního dluhopisu 10Y-GB 6,55/11 nepatrně vzrostla na 105,10 a na bidu vynáší 5,857% (-2,6bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval 3Y-GB 6,05/04 na 101,75 při výnosu 5,373% (0bp).

      

       Trh dluhopisů včera rostl v technickém obchodování. Zveřejnění mírně vyšších inflačních čísel v Itálii a některých německých státech, které vedlo k růstu výnosů krátkých evropských benchmarků, investoři v ČR ignorovali. Během dneška bude trh čekat na zítřejší zasedání bankovní rady ČNB. Neočekáváme změnu sazeb, nicméně snížení prognóz inflace a růstu HDP může poskytnou trhu pozitivní signál.

       EUR

       Eurové MM sazby včera přidaly cca 3bp. IRS úrokové sazby skončily smíšeně v rozsahu +3 až -1 podle splatnosti.

      

       Ceny dluhopisů klesaly. Cena 2Y Schatzu ubrala na 100,74 při výnosu na offeru 3,334% (+2,7bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 3,912% proti 3,897% předešlý den (+1,5bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 103,09 při výnosu 4,604% (+1,2bp). Prosincová future na 10Y Bund klesla na 110,14.

      

       Výnosy evropských benchmarků včera rostly, s tím jak posilovaly akcie a klesající euro snižovalo pravděpodobnost uvolnění měnové politiky již tento čtvrtek. V segmentu splatnosti okolo 5Y docházelo taktéž k vybírání zisků. K zájmu o dluhopisy nepřispěly ani zveřejněná předběžná inflační data z Itálie a některých Německých států. Inflace ve 12 italských městech dosáhla 2,5% a vedla k poklesu zájmu především o krátký konec křivky. Trh ignoroval zveřejnění vyšších spotřebitelských výdajů ve Francii, která meziměsíčně přidaly 0,2% (5,1% y/y). Kloníme se k názoru, že ECB zítra nepřistoupí ke snížení úrokových sazeb a učiní tak až v listopadu. Centrální banka bude chtít počkat na další data a prokázat, že je uvážlivá a nezávislá. Uvolnění měnové politiky je však nevyhnutelné.

       USD

       Delší dolarové MM sazby včera stagnovaly. IRS sazby nepatrně rostly.

      

       Ceny Treasuries skončily smíšeně. Cena 2Y-benchmarku vzrostla 1/32 na 99 31/32 a vynáší 2,77% (+1bp). Cena 5Y Treasuries stagnovala na 103 6/32 při výnosu 3,86% (0bp). UST-10Y klesl na 102 24/32 při výnosu 4,65% (+1bp).

      

       Vliv působení zvýšené nabídky korporátních a státních dluhopisů byl během včerejška kompenzován strachem z oznámení, že další pracovník pošt pravděpodobně trpí plicní formou antraxu. Během dneška bude zveřejněna Béžová kniha FEDu, která naznačí vnímání ekonomického vývoje centrální bankou. Také dnes nepředpokládáme žádné podstatné změny výše výnosů.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.