Akcie přestávají být levné, zisky firem dosáhly vrcholu
Býci v posledních týdnech neúnavně mluví o tom, jak fundamentálně zdravé a levné jsou akcie především velkých nadnárodních firem. Něco na tom bude, když se podíváme na graf růstu zisků v posledních dvou letech. Za růstem stojí především prudké zvýšení ziskových marží a masivní propouštění během finanční krize (2007-2009), a také nízký nábor pracovní síly během ekonomického oživení. Zisky firem tak vzrostly především díky sníženým nákladům. Nejednalo se proto o "čistokrevný" růst. Přiložený graf ukazuje, jak se historicky vyvíjejí ziskové marže firem z indexu S&P 500. Je velmi zřejmé, že jsou současné ziskové marže na historických maximech. Předpokládat další růst proto není zrovna moc rozumné. Vše se nakonec odrazí v tom, že investiční stratégové z Wall Street začnou ještě na podzim snižovat očekávání růstu zisků společností v indexu S&P 500 pro příští rok, což bude mít negativní vliv na "levné" P/E (poměr tržní ceny vůči čistému zisku na akcii), o kterém nyní býci tak rádi mluví.
Dokonalá bouře přináší dlouhé období bez ekonomického růstu a citelné oddálení zvyšování sazeb
|
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři