Akcie v ČR | 08.09.2011 19:04:16

Nepodceňujme pražskou burzu / BIG EXPERT - akcie: týden od 5. 9. 2011

Investování na pražské burze i přes určitá omezení (např. kratší obchodní hodiny) a nepříjemnosti (např. nízká likvidita a široké spready) přináší nespornou výhodu. Tou je jeden z nejvyšších, ne-li vůbec nejvyšší dividendový výnos mezi světovými burzami. Jde o úctyhodných 5,6 % (vypočteno váženým průměrem podle zastoupení v indexu PX). Akcie ze S&P 500 a DAX 30 se svým aktuálním průměrným dividendovým výnosem 2,7 %, resp. 4,2 % (dle www.economist.com) mohou jen blednout závistí. Pokud bychom se zaměřili vyloženě pouze na štiky českého dividendového rybníka, dostali bychom se na dividendový výnos přesahující 7 %. To už je úroveň, která představuje

velmi slušnou náplast na rány utržené v případě pokračování negativního vývoje kurzů akcií. Také volatilita českého trhu je nižší než na okolních trzích. Dokumentuje to i vývoj v předchozích pěti dnech, kdy pražská burza ztratila přibližně 3 % své tržní kapitalizace, což je méně než akcie na vyspělých trzích. Tento "lepší" výsledek dosáhla naše burza i přes fakt, že akcie Telefoniky, které jsou v indexu PX zastoupeny 15 %, po rozhodném dni pro nárok na výplatu dividendy klesly o přibližně 10 %.

Sečteno podrženo, začínající investoři, kteří se na trhu teprve rozkoukávají (nebo konzervativní investoři), mohou vzít za vděk českým trhem i s jeho nevýhodami a těšit se z velmi nadprůměrného dividendového výnosu a větší stability kurzů akcií. Velkou výhodou je také absence měnového rizika, které není v současné době radno podceňovat.

Milan Nedbálek, Zuzana Virglerová, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 9. 2011.

Odhad experta pro období od 5.9.2011 do 3.10.2011 (holding period = 1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
VIG	62	733	2	1	1	0	0
KOMERČNÍ BANKA	62	3254	1	3	0	0	0
NWR	38	157	1	1	2	0	0
ERSTE GROUP BANK	38	558.9	1	1	2	0	0
CETV	25	200	0	2	2	0	0
FORTUNA	12	100	0	1	3	0	0
ČEZ	12	762	0	1	3	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	0	373	0	0	4	0	0
UNIPETROL	0	177	0	0	4	0	0
PHILIP MORRIS ČR	-12	10707	0	0	3	1	0

Odhad experta pro období od 5.9.2011 do 5.3.2012 (holding period = 6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
VIG	62	733	1	3	0	0	0
KOMERČNÍ BANKA	62	3254	1	3	0	0	0
NWR	38	157	0	3	1	0	0
ERSTE GROUP BANK	75	558.9	2	2	0	0	0
CETV	38	200	1	1	2	0	0
FORTUNA	38	100	0	3	1	0	0
ČEZ	50	762	1	2	1	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	25	373	0	2	2	0	0
UNIPETROL	0	177	0	0	4	0	0
PHILIP MORRIS ČR	0	10707	0	1	2	1	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Miroslav Hlavoň, Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Přemysl Nevlud - LUTHERUS

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.