ČS - koment k červencovému průmyslu

Data dnes bez překvapení. Průmyslová produkce vzrostla o 4,4% r/r (po očištění o vliv pracovních dní o 6,8% r/r), což bylo v souladu s našim očekáváním 4,1% r/r. Meziměsíční růst po SO zpomalil na  0,1%.

 

·         Nejvíce samozřejmě přispěly auta (+38,4% r/r), výroba strojů (+7,9% r/r) a výroba elektrických zařízení. To jsou pilíře české průmyslové produkce, takže se není čemu divit.

 

·         Zpomalování je tak i v průmyslu evidentní – m/m tempa zvolnila, což je evidentní na obrázku. To jsme očekávali – jak zpomalování v rozvíjejících se trzích, tak dražší ropa a ceny potravin, a silnější EUR, se podepsaly na německém exportu a tudíž na našem průmyslu. Rovněž tak PMI naznačuje slabší růst v nejbližších měsících -  a to jenom potvrdily dnes zveřejněné objednávky. Ty ze zahraničí se ale paradoxně ještě držely (+8,1% r/r), ty tuzemské klesly (-9,4%). V dalších 2 měsících tak vidíme tempo růstu kolem 5-6% r/r – celoroční tempo růstu průmyslu kolem 8,5% zůstává v platnosti. Zpomalení však bude mít utlumující efekt na zlepšování trhu práce – byl to právě průmysl, který hnal zlepšování trhu práce.                     

 

·      Obchodní bilance rovněž v souladu – přebytek 14 mld. (ČS:11,1, trh: 8,3), vývoz + 9% r/r, dovoz +4%. Podle metodiky platební bilance v národním pojetí (založené na  principu změny vlastnictví) vykázala v červenci 2011 obchodní bilance schodek 0,2 mld. Kč, také v souladu s očekáváním. Struktura bilance kopírovala průmysl – stroje, elektrická zařízení udělala nejvíc. 

 

·         Na data trh nereagoval – koruna stále lehce nad 24,50.