(Kurzy.cz)
ČS - koment 31.8. - představitelé Fedu podpořili očekávání možné další stimulace
V Evropě špatná data – důvěra v ekonomiku klesla o skoro 5 bodů na 98,3, a to díky poklesu ve všech sektorech. V průmyslu se poprvé od 09/2010 propadl index do záporu (-2.9). Myslíme si, že toto je právě důsledek turbulencí na finančních trzích a ne-řešení dluhové krize. Nečekám, že by ECB přispěchala se snížením sazeb (na to je hrdá, aby přiznala, že letošní zvyšování sazeb byla chyba), ale zvyšování sazeb je mimo. S EURUSD to skoro nehnulo – furt kolem 1,45.
· Špatná data z EMU totiž kompenzoval Evans z FEDu, který řekl, že „je obtížné charakterizovat trh práce jako něco jiného než jako trh práce v recesi.“ Těžko říct, co tím myslel (zda ekonomika je v recesi, na což dle nás trh práce určitě neukazuje, nebo zda trh práce má vysokou, recesní nezaměstnanost). V každém případě dodal, že je ze všech členů komise advokát „nejagresivnějších způsobů uvolnění měnové politiky“. Vypadá, že tento člověk by ruku za další QE zvednul hned. K němu se přidal Bullard – že QE3 ano, pokud inflace zvolní a data budou slabá.
· A ani reálná US ekonomika nepotěšila – finanční chaos vylekal spotřebitele, důvěra dle Conference Boardu se propadla nejvíc od 10/2008… Je to bohužel to, čeho se člověk obával – negativní zpětná vazba. Data za osobní výdajev 08-09-10/11 asi budou špatná…
· Z rozvíjejících se trhů trošku lepší zprávy – Indie rostla sice nejpomaleji za rok a půl, ale 7,7% r/r ve 2Q/11 je solidní. Naplňuje se tak nás scénář, že velké rozvíjející se trhy pod vlivem měnové restrikce (skrze kurz nebo sazby) zvolní – nedávno vykázala slabší data např. Brazílie, mírně slabší růst ve 2Q/11 měla i Čína. Pro Německo je pokračující růst na rozvíjejících se trzích dobrá zpráva – do Indie sice vyvezlo v roce 2010 jenom zhruba 10 mld. EUR (1% vývozu), Čína je ale jeho 5. největším partnerem (55 mld. EUR). Obecně jde mimo Evropu 40% DE vývozu.
· V regionu včera data za polské HDP – to přidalo 1,1% q/q, stejně jako v 1Q/11, a mírně rychleji než jsme očekávali. Na rozdíl od ČR růst táhly domácí faktory – investice +8%, spotřeba + 2,4%. Klíčovější jsou však data za 3Q/11, kde už je vidět slabší dynamiku maloobchodu, horší data z Německa. A samozřejmě se v dalších kvartálech projeví efekt utažení měnové politiky. Polská CB tak zůstane nejspíš v klidu – na snížení sazeb, jak spekuluje trh, ani zpomalení ve 2H/11 stačit nebude.
· Měny regionu včera bez výraznějších pohybů, na polské HDP reagoval PLN jenom velice mírně. Stále se tak drží kolem 4,15. Kačka stále 24,05-24,10.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři