ČS - koment 8.8. - týdenní restart

Hlavní trhy 

O       Makro data: Tento týden bude velmi klidný.z hlediska dat, jediný údaj s potenciálem pohnout trhem jsou maloobchodní tržby v pátek. Čeká se poměrně solidní meziměsíční růst, což by mělo podpořit náladu na trhu. Obchodní bilance by na trh vliv mít neměla, ale bude zajímavá kvůli jejímu dopadu na ekonomiku a odhad jakým směrem se pohne první revize HDP za 2Q. Událostí týdne v USA pak bude zasedání FOMC. Poslední vývoj dost přiblížil možnost dalšího kvantitativního uvolňování takže trh bude zvědavý, co k tomu Fed řekne v prohlášení a na tiskovce po zasedání. Náznak, že se Fed k takové možnosti blíží by mohl mít podstatný dopad na obchodování. V Evropě bude také poměrně málo dat. Za pozornost zde stojí zejména Francouzské HDP a za 2Q a francouzská inflace za červenec.

O       FX a FI: Kurz dolaru k euru stále sleduje především výkyvy nálady kolem dluhové krize v EMU a minulý týden ho ovlivňovaly také obavy z recese v USA. Downgrade USA agenturou Standart & Poors by měl zvýšit tlak proti dolaru. Výnosy dluhopisů se kvůli panice neuvěřitelně propadly (a státní dluhopisy USA aspoň zatím reagovaly spíš poklesem výnosů). Po uklidnění paniky by se rychle měly vrátit na realističtější (tedy vyšší) úrovně. Riziková aktiva obecně oslabují. Výjimkou je zlato, které těží ze své pověsti bezpečného přístavu.

CEE region 

O       Makro data: V regionu spousta dat, nejsledovanější bude inflace. V ČR  by jsme oproti minuloměsíčnímu propadu měli vidět mírné zrychlení, v červnu totiž E.coli panika vedla k výraznému propadu cen zeleniny. Příběh byl stejný i v PL a HU, i tam m/m inflace mírně zrychlí, meziročně by však měla zůstat kolem hodnot z července a v následujících měsících zpomalovat – to je to, v co zejména PL centrální banka doufá. U nás ještě průmysl a nezaměstnanost. U průmyslu se čeká zmírnění meziročního tempa – to jsme již konec-konců viděli i v PL hlavně kvůli zpomalení objednávek ze zahraničí, které jsou pro CZ průmysl také velice důležité své však sehraje i bazický efekt. U nezaměstnanosti čekáme další mírný sezónní pokles.

O       FI a FX: Trhy budou i nadále nervózní riziková averze vysoká – to se bude projevovat i nadále zvýšenou volatilitou regionálních měn, zejména forintu a  zlotého.