KB: Poznámky z konferenčního hovoru (4.8.2011)

Komerční banka pořádala včera odpoledne konferenční hovor k výsledkům za druhé čtvrtletí roku, na kterém mimo jiné zaznělo:

·         Zvyšování základních úrokových sazeb ze strany ČNB management očekává v tomto roce jen jedno a to až ve 4Q. Pokud ke zvýšení v blízké době nedojde, lze v následujících čtvrtletích očekávat tlak na úrokové marže banky.

·         Celoroční růst provozních nákladů by měl dosáhnout 6-6,5 % r/r (po očištění o akvizici SGEF)

·         KB má ve svém portfoliu 7 mld. Kč řeckých vládních dluhopisů, 8,2 mld. Kč italských, 7 mld. Kč polských, 7,2 mld. Kč slovenských a 250 mil. Kč portugalských.

·         Pokud se nezmění podmínky programu dobrovolné výměny (swapu) řeckých dluhopisů, nemělo by dojít k dalším odpisům v souvislosti s expozicí vůči Řecku.

·         Ohledně dividendy a dividendové politiky padne rozhodnutí až ke konci tohoto roku

Z našeho pohledu nepřinesl konferenční hovor žádné překvapivé informace a jeho vyznění je spíše neutrální.