Co FED udělá?

Zítra, neboli je v úterý bude oznámeno rozhodnutí FEDu o změně úrokových sazeb v USA Prohlášení bude tradičně zveřejněno z úst předsedy FEDu Alana Greenspana ve 20:15 SEČ. Pozornost všech investorů, ať už dluhopisových, tak i akciových bude směřována nejen na samotnou výši sazeb, ale i na doprovodný komentář.

Makroprostředí

Podíváme-li se na jednotlivá dílčí data, které byla zveřejněna za poslední dva měsíce, zjistíme, že v americké ekonomice dochází k zastavení poklesu, ale o definitivní změně trendu nemáme ještě dostatek indicií. Některé ukazatele dávají postupný obraz o možném zlepšování. Např. konečně došlo k úbytku  podnikových zásob a v dobré kondici se jeví jeden z citlivých ukazatelů na úrokové sazby, výstavba a prodej nových domů. Navíc zato vypadá, že NAPM index se od květnové hodnoty definitivně odrazil.
Naopak objednávky zboží dlouhodobé spotřeby neustále klesají, přičemž maloobchodní tržby se stále drží kolem nuly. Pokračující propouštění u amerických firem má za následek, že spotřebitelská důvěra za minulý měsíc nedokázala navázat na červnový růst.

Inflace

Při neustálém snižování ceny peněz a tím stimulování poptávkové strany ekonomického prostředí je vždy nutné sledovat co "levné" peníze dělají s cenovou hladinou.Tento velký makroekonomický nepřítel každého centrálního bankéře dosáhl podle posledních dat v USA rekordně nízkých hodnot. Inflace se dostala na nejnižší úroveň za posledních 7 let. Cenový index ve spotřebitelském sektoru ze měsíc červenec poklesl o 0,3% na meziroční hodnotu 2,7%. Takže prozatím to vypadá, že inflace se Alan Greenspan bát nemusí, což otvírá dveře pro další snižování.

Časové zpoždění

Je důležité si připomenout, že podle klasických ekonomických příruček se změna úrokových sazeb začne projevovat v makroprostředí s šesti až devíti měsíčním zpožděním, což znamená, že právě nyní by se měly začít postupně projevovat první kroky letošního snižování sazeb, které provedl FED na počátku tohoto roku.

Změna o 25 bazických bodů.

Podle výše uvedené statistiky se změna o 25 bazických bodů jeví jako nejpravděpodobnější a k té se taky osobně přikláním. Změnu postoje FEDu z "easy bias" na "neutral" osobně ještě nepředpokládám z důvodu nedostatečného potvrzení prozatímního trendu u některých makroveličin.
Protože to nebude pro trh nic překvapujícího, očekávám ve 20:15 výprodej, ostatně  tomu tak bylo vždy v předchozích několika případech, kdy trh nebyl překvapen. Otázkou zůstává, jak dlouho vydrží.
Odpověď pomohou vyřešit optimálně nastavené TAKE PROFITy a samozřejmě i STOP LOSSy.

Pro obchodníky, kteří mají přímý přístup na trh, to bude jedna z mála příležitostí za poslední dobu, jak si "pořádně" zaspekulovat na volatilním trhu, který se je již několik dní vyskytuje v letním spánku.