Týden na devizovém trhu (27.6.2011)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: ČNB ponechala klíčovou základní sazbu na 0,75 % v poměru 5:2 (E. Zamrazilová, K. Janáček)

Německo: index ekonomického sentimentu ZEW v červnu klesl na - 9 bodů, hůře než trhy čekaly

eurozóna: index ekonomického sentimentu ZEW v červnu klesl na - 5,9 bodu, lépe než trhy čekaly

Maďarsko: centrální banka ponechala úrokovou sazbu beze změny na 6,0 %

Kurz eura v minulém týdnu: koruna oslabila ke 24,40 CZK/EUR

Koruně se minulý týden vůbec nedařilo. Ještě v jeho začátku se pohybovala kolem 24,10 CZK/EUR, na jeho konci jsem kotovali nad 24,40 CZK/EUR.

Ve čtvrtek zasedala ČNB, která podle očekávání poměrem 5:2 ponechala klíčovou sazbu na stávajících 0,75 %. Podle Tomšíka (ČNB) se sazba neměnila především kvůli nízkým inflačním tlakům. Ty sice rostou díky zrychlující ekonomice, ale jsou stále slabé. Domácí poptávka je stále velmi slabá. Většina z růstu HDP 2,8 % za 1.Q.11 jde na vrub exportům. Za většinou inflačních tlaků stojí rostoucí ceny komodit na světových trzích, s čímž ČNB příliš mnoho nesvede. Proinflačně může působit avizované zvyšování DPH, což ale není něco s čím by ČNB mohla bojovat růstem sazeb. Nadále očekáváme utažení měnové politiky až ve 4.Q.2011.

Minulý týden však hrály prim zprávy z Řecka. Stále více se hovoří o možném bankrotu země.

Koruna na celkovou nervozitu na trzích reagovala oslabením o více než 30 haléřů.

Klíčová data tohoto týdne

Středa eurozóna: spotřebitelská důvěra

Pátek ČR: státní rozpočet za červen

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna oslabila z 24,10 CZK/EUR až k 24,40 CZK/EUR. Prolomení hranice 24,00 CZK/EUR se podle našich predikcí nestalo. Tento týden by měl řecký parlament schválit úsporná opatření, která jsou podmínkou pro uvolnění dalších peněz od EU a MMF.

Zatím se potvrzují naše předpoklady, které hovoří o korekci koruny k 24,50 CZK/EUR. V dalších měsících může do kurzu promluvit také otázka výše repatriace zisků. Proti koruně bude také stále hovořit její nízké úročení.

CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2011

Náš dlouhodobější výhled se nemění. Očekáváme, že koruna se vrátí ke svým silným úrovním a na konci roku se bude obchodovat kolem úrovně 24,00 CZK/EUR nebo mírně pod touto hranicí.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: nové žádosti o dávky v nezaměstnanosti 429 tisíc, více než trhy čekaly

USA: pokračující žádosti o dávky v nezaměstnanosti 3,697 mil., více než trhy čekaly

USA: FED jednomyslně ponechal klíčovou sazbu v pásmu 0 - 0,25 %

USA: kvantitativní uvolňování bude ukončeno koncem června (600 mld USD)

USA: HDP za 1.Q.11 revidován mezikvartálně dle očekávání na 1,9 % z 1,8 %

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna oslabila nad 17,20 CZK/USD

Koruna oslabila z 16,80 CZK/USD až nad 17,20 CZK/USD.

Slova B. Bernankeho po zasedání FED o rizicích dalšího růstu americké ekonomiky a nízkém tempu snižování nezaměstnanosti poslala dolů rizikovější aktiva a paradoxně napomohla dolaru. Dolar tedy stále částečně představuje bezpečnější investici. B. Bernanke dále upozornil na to, že např. nezaměstnanost se sice snižuje, ale stále velmi pomalu.

Trhy nadále sledovaly především situaci kolem Řecka. Ministři financí eurozóny se dohodli, že Řecku uvolní 12 mld. EUR, ale až poté, co řecká vláda schválí další úsporná opatření.

EU, MMF a Řecko se dohodly na pětiletém plánu úsporných opatření. Plán počítá s dalšími výdajovými škrty a dalším zvyšování daní.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý USA: spotřebitelská důvěra

CZK/USD - výhled na další měsíce

Koruna v minulém týdnu oslabila, ale stále se pohybuje na relativně silných úrovních pod 17,40CZK/USD. Trhy mají upřeny zraky na Řecko. Tento týden bude schvalovat tamní parlament další škrty. Pokud projdou bez problémů, dostane Řecko další peníze od MMF a EU a trhy by se tím mohly uklidnit. Koruna by mohla mírně korigovat.

CZK/USD - výhled na druhou polovinu roku 2011