TO2 ČR dnes zveřejní výsledky za 1Q11 - čeká se pokles zisku k 1,7 mld.Kč

Telefonica O2 CR zveřejní dnes v 16:00 SEČ své výsledky za 1Q2011. Výsledky projektujeme s pokračujícím tlakem na mobilní (-7,6% r/r díky regulaci propojovacích poplatků) i fixní telefonii (-8,5% r/r díky pokračujícímu poklesu fix. Připojení a využívání obecně). Celkově očekáváme, že konsolidované tržby poklesnou o 5,8 %. Provozní zisk OIBDA by měl vykázat 3,8% pokles, což by se mělo spolu s lehce rostoucími odpisy projevit na 14,2% propadu čistého zisku. 

Očekáváme, že poněkud slabá výkonnost převážně v mobilní telefonii je již trhem anticipována vzhledem k odhadu trhu, který je totožný s naší projekcí. Čísla by měla být v souladu s výhledem společnosti na rok 2011 (pokles OIBDA v 1-5% r/r). Výsledky by tak neměly být výraznějším překvapením s tím, že titul bude podporován do 2. září obchodováním s nárokem na hrubou dividendu 40 Kč/akcii (9,5% hrubý div. výnos). 

Zdroje: Telefonica O2 CR a J&T Banka

Celkově vzato čekáme slabé výsledky, jelikož ekonomické oživení je pomalejší, než jsme čekali. Tempo poklesu tržeb by mělo být jen o něco málo pomalejší než v předchozích kvartálech. Slabé výdaje vlády, podniků a domácností, stejně jako 30% pokles propojovacích poplatků u mobilů, by mělo vést k 6,3% poklesu tržeb na 13 mld. Kč. Náš odhad provozního výsledku před odpisy je 5,1 mld. Kč (podpořeno 4,5% poklesem provozních nákladů a 50% poklesem nákladů na odstupném). Odpisy by na druhou stranu měly vzrůst o 11% r/r díky zrušení některých opravných položek ve 3. kv. 2010. Celkově by pak měl provozní zisk klesnout o 21% na 2 mld. Kč a čistý zisk na 1,6 mld. Kč.

Vera Sutedja