Komentář z akciového trhu USA - Úterý 17. srpna 1999

Další inflační čísla přijaly americké finanční trhy růstem

V 8:30 amerického východního času zveřejnila vláda Spojených států červencový Index spotřebitelských cen /CPI/, další měřítko inflace v americké ekonomice. Čísla přišla zcela v souladu s očekáváním: CPI činil za červenec +0,3 %, po očištění o energii a potraviny potom +0,2 % (viz Zprávy PI).
Americké akciové trhy přijaly zprávu silným otevřením. Investoři ji vzali za důkaz toho, že v americké ekonomice nejsou žádné další tlaky, které by nutily Fed zvyšovat úrokové sazby výrazněji či vícekrát než jen jednou, a to 24. srpna na zasedání FOMC o 0,25 procentního bodu. Takovéto zvýšení pak je již v cenách akcií i obligací započítáno a je tedy třeba hledět dál. V 9:15 ET pak investory v jejich názoru utvrdil i o něco slabší než očekávaný červencový růst průmyslové produkce (viz Zprávy PI).
Akcie však ranní sílu neudržely a celé dopoledne klesaly. Kolem poledne se dokonce dostaly až na pondělní závěry. Po obědě se však situace obrátila a trhy opět rostly. V posledních zhruba šedesáti minutách obchodování se pak zopakoval silný ranní růst, který trhy vynesl zpět na denní maxima z rána. Za silnou volatilitou je třeba hledat nízké objemy obchodů a spoustu volných peněz mimo trh. Býci i medvědi tak snadno a rychle strhávají “dav” na svou stranu. Nezapomínejme, že je stále ještě léto.
Nejvíce se včera dařilo finančním titulům a internetu. Oba sektory tak logicky reagovaly na prudký růst na obligačním trhu a přiblížení “30letého” výnosu psychologicky velmi významné šestiprocentní hranici. Pokles naopak vedl Hewlett-Packard, když po zveřejnění svých příznivých čtvrtletních výsledků při “Selling on the good news!” zcela smazal silný pondělní růst. V korekci pokračovaly také někteří výrobci čipů.

Objemy obchodů byly podprůměrné. Na newyorské burze se zobchodovalo méně než 700 milionů akcií a Nasdaq jen nepatrně překročil 900 milionů kusů. Poměr rostoucích emisí ku klesajícím byl však příznivý. Na NYSE činil 8:5 a na Nasdaq 6:5.

Obligační trhy po celý den silně rostly. Sledovaný třicetiletý vládní bond přidal +32/32! a jeho výnos do splatnosti tak klesl na 6,01 %!

Dow Jones Industrial uzavřel úterní obchodování s přírůstkem 70 bodů, tedy +0,64 %, na hodnotě 11.117 bodů, tedy opět na svém intradenním maximu. Na jeho růstu se podílely zejména: American Express +3,12 % (21 bodů DJI), Eastman Kodak +2,82 % (10), General Electric +1,48 % (8), Procter&Gamble +1,60 %, Citigroup +2,83 %, IBM +0,83 % a International Paper +2,00 %. Naopak nejvíce klesaly: Hewlett-Packard –5,22 % (viz Zprávy včerejšího DZ), Goodyear –0,55 %, Chevron –0,52 % a Caterpillar –0,50 %.

Nasdaq Composite zakončil seanci se ziskem +0,98 % na hodnotě 2.671 bodů , když byl již na 2.680. Vedoucí technologické tituly skončily smíšeně: Microsoft +0,30 %, Dell –0,75 % (viz Zprávy PI), Intel +0,56 %, Cisco +1,18 %, Lucent –0,09 % a Oracle –5,09 %. Nejsledovanější internetové akcie opět výrazně rostly: AOL přidal +2,57 % a “oslavil” tak připojení 18milonového zákazníka, Excite@Home +4,11 %, Yahoo! +3,25 %, Amazon +11,13 %!, eBay +8,03 %, Lycos +4,64 %, Infoseek +2,52 % a CMGI +1,90 %.

Silné tituly: finančnictví; internet; telekomy; papír.
Slabé tituly: doprava; čipy; rafinerie; biotechnologie.

Jiří Mach