ČS - koment k inflaci - překvapení kvůli nájemnému
- Nejpodstatnějším hybatelem m/m změn cen byly ceny paliv (+2% m/m, Natural 95 byl v průměru nejdražší v historii), potravin (zde jsme ale čekali vyšší růst) a regulované cen. U regulovaných cen jsme sice celkem správně odhadli vliv růstu cen elektřiny a plynu, hodně nás překvapil nízký nárůst regulovaného nájemného – jenom 3,7% (čekali jsme výrazné více). Zde je ale potřeba si uvědomit, že jde o odložený efekt – vzhledem k deregulaci nájemného od ledna 2011 budou v dalších měsících postupně přehodnocovány kontrakty mezi majiteli a nájemníky a regulované nájemné tak bude dále růst. Příspěvek regulovaných cen k růstu celkové cenové hladiny se tak v dalších měsících zvýší. Na konci února a počátkem března budeme rovněž vidět ve stáncích vyšší ceny kuřiva – zhruba 2-3 koruny na krabičku.
- Dnešní údaj tak trochu bere vítr z plachet zastáncům brzkého zvednutí úrokových sazeb (i když nízká poptávková inflace byla/je důvodem pro nepospíchání, a předně - nárůst prosincové inflace, na který jsme upozorňovali, že byl způsoben externími faktory mimo dosah ČNB, neměl přehnané očekávání na růst sazeb v první řadě vůbec vyvolat). Koruna zareagovala oslabením až k 24.15 – čekali bychom rovněž a korekci směrem dolů u krátkého konce křivky. My jsme, vzhledem k tomu, že poptávková inflace zůstává tvrdošíjně nízko a kačka je stále příliš silná, trvali a trváme na tom, že ČNB nebude pospíchat tak, jak ukazuje FRA 9*12 – první zvýšení sazeb čekáme ve 3Q/11.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
RSS
Přebírání zprávOkénko finanční rady
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Flotilové pojištění ušetří firemní finance i starosti, které se týkají služebních i soukromých cest
Marek Pokorný, Portu
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
