Euro dnes čeká na evropská a americká data

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Během včerejšího dopoledne euro proti americkému dolaru ztrácelo. Zatímco v brzkých ranních hodinách ještě kurz atakoval hladinu 0,9145, těsně po poledni se euro krátce dostalo dokonce pod hladinu 0,9100 k 0,9097. Euru ublížilo především zveřejnění výsledku německého HDP za druhé čtvrtletí. Podle oznámených dat německý HDP ve druhém čtvrtletí stagnoval ve srovnání s prvními třemi měsíci letošního roku, meziročně si polepšil o pouhých 0,6%. To představuje nejpomalejší růst německé ekonomiky od prvního čtvrtletí 1997.

       Reakce ne devizovém trhu nebyla rozhodně nijak přehnaná, výsledek totiž mohl být mnohem horší. Existovala ne nevýznamná skupina investorů, která očekávala, že německý HDP zaznamená pokles. Protože zveřejněná data jednoznačně potvrdila zpomalení dynamiky růstu německé ekonomiky, reagovaly nejvýznamnější německé ekonomické instituty revizí svých letošních odhadů směrem dolů. Německý institut pro ekonomický výzkum IWH snížil předpověď růstu německé ekonomiky v letošním roce na „méně než 1,5%“ oproti předchozímu odhadu 1,7%. V příštím roce by měl být růst vyšší než 2,0%. Institut RWI snížil svou předpověď růstu pro rok 2002 z 2,3% na 2,1%. Prognózu na letošní rok ve výši 1,5% ponechal institut beze změny. Německý institut Ifo očekává letošní růst německé ekonomiky ve výši 1,2%.

       Z relace mezi očekávaným růstem německé ekonomiky v letošním a příštím roce jednoznačně vyplývá, že se v příštím roce očekává zrychlení růstu německé ekonomiky. Ve prospěch této hypotézy hrála i zveřejněná struktura německého HDP. Nepřekvapí, že výrazný pokles zaznamenávají investice, na druhé straně je velmi příjemné zjištění, že spotřeba domácností roste poměrně slušným tempem. To dopomohlo spolu se středečním lepším výsledkem německého Ifo indexu k tomu, že se postupně sentiment na trhu opět měnil ve prospěch eura. Tomu dopomohla i předběžná německá srpnová inflační data. Meziroční inflace stagnovala na červencových 2,6%, ačkoliv se očekával její růst. Příznivé inflační prostředí vytváří prostor pro snížení eurových úrokových sazeb.

       V odpoledních hodinách tak začalo euro opět posilovat, během prvních hodin amerického obchodování se kurz vyšplhal dokonce až k 0,9167. Dolaru na začátku amerického obchodování ublížilo i zveřejnění pravidelného týdenního přehledu o počtu uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. Jejich týdenní počet dosáhl 393 tisíc, což bylo více než v předcházejícím týdnu, i více, než kolik trh v průměru očekával. Ve druhé polovině amerického obchodování se kurz eura stabilizoval v pásmu mezi 31,35 a 91,60. Zavírací kurz včerejšího dne činil 91,58.

       Pokud jde o dnešní vývoj na tomto trhu, očekávání dnes zveřejňovaných dat hovoří spíše ve prospěch společné evropské měny. Ráno budou zveřejněna německá a francouzská inflační data za červenec. Ta by měla potvrdit odeznívání inflačních tlaků a existenci prostoru pro snížení evropských úrokových sazeb. Odpoledne pak bude trh s napětím čekat na výsledek amerických průmyslových objednávek za červenec. Jedná se o důležitý konjunkturní indikátor. Bohužel pro americkou ekonomiku se očekává jeho další pokles, i když by neměl být tak výrazný jako v předcházejícím měsíci.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.