Týden na devizovém trhu (27.12.2010)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: ČNB ponechala klíčovou sazbu na stávajících 0,75 %

Polsko: NBP ponechala klíčovou sazbu na stávajících 3,50 %

Maďarsko: NBM zvýšila klíčovou sazbu o 25 bodů na 5,75 %

Moody`s: ratingová agentura sice nezpochybňuje solventnost Portugalska, ale přehodnocuje rating dlouhodobých závazků

Fitch: ratingová agentura snížila rating jak Maďarsku, tak Portugalsku

Kurz eura v minulém týdnu: koruna se propadla až k 25,30  CZK/EUR

Minulý týden byl na ekonomické zprávy chudý. Kromě zasedání regionálních centrálních bank nepřišla žádá makro ekonomická zpráva, jež by zasáhla do obchodování. O překvapení se postarali maďarští centrální bankéři když zvýšili sazbu o 25 bodů. Slovní přestřelka mezi nimi a maďarskou vládou však nepomáhá ani forintu ani zbytku regionu. Zástupci NBM kritizují vládu za nastavený směr fiskálních reforem.

Nečasova vláda podle předpokladů přežila hlasování o nedůvěře. Na trhy měla lehce negativní vliv do poslední chvíle nejasná reakce VV.

Maďarsko a Španělko sice upsalo v aukcích potřebný objem prostředků, avšak za vyšší výnos. Ať už státní poukázky nebo dluhopisy jsou investoři ochotní kupovat pouze za stále vyšší výnos. Za riziko se zkrátka platí.

Koruna se během týdne propadla až přes 25,30 CZK/EUR.

Klíčová data tohoto týdne

Středa Německo: index spotřebitelských cen za prosinec - předběžný

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna aktuálně slábne až na 25,30 CZK/EUR. Negativně je nyní ovlivněna nízkými úrokovými sazbami v rámci regionu. Ty ji budou znevýhodňovat i v nejbližší době. Koruna tak bude zaostávat za dalšími měnami v regionu nebo se může stát i carry měnou v tzv. carry trades, kdy si investoři budou půjčovat nízko úročenou korunu a nakupovat výše úročený polský zlotý, případně maďarský forint.

V následujících týdnech se koruna bude pravděpodoběn držet ještě na slabších úrovních a nevylučujeme další pád až k 25,50 CZK/EUR. To by však mělo být pro korunu dno. V dalších měsících očekáváme obnovení posilujícího trendu české koruny a její návrat pod 25 korun za euro.

CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2011

V polovině roku by se mohly začít zvyšovat také sazby na české koruně, což jí pomůže k dalšímu posilování. Vyšší rychlost HDP bude vytvářet tlak na růst cen, čímž budou centrální bankéři bojovat právě vyššími sazbami.

Na konci příštího roku očekáváme kurz koruny k euru kolem 24 hranice. Domácí korunu vidíme v roce 2011 v pásmu 25,50 – 23,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA:  objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za listopad poklesly o 1,3 %, horší než se čekalo 

Čína: čínská centrální banka v sobotu nečekaně zvýšila úrokovou sazbu o 25 bodů na 2,75 %

USA: podle konečných čísel rostla americká ekonomika ve 3.Q. o 2,6 % (trhy čekaly revizi na 2,8 %)

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna se propadla z blízkosti 19 korunové hranice přes 19,20 CZK/USD

Dolar opět posiloval a dostal se během týdne až zpět pod hranici 1,3100 USD/EUR. Většinu týdne však setrval v pásmu 1,3100 – 1,3200 USD/EUR.

Koruna na posilování dolaru na světovém trhu reagovala oslabení k 19,20 CZK/USD.

Problémy eurozóny nadále pokrčují. Státy jako Maďarsko, Španělsko či Portugalsko jsou schopny prodávat svoje dluhopisy pouze s vyšším výnosem než v předchozí aukci. Je to daň za riziko.

Ratingová agentura Fitch snížila rating Maďarsku na stupeň BBB-s negativním výhledem s tím, že fiskální plány vlády jdou špatných směrem.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý USA: index výrobní aktivity richmondského FED za prosinec

Úterý USA: spotřebitelská důvěra za prosinec
Středa USA: index žádostí o hypotéku za prosinec

Čtvrtek USA: chicagský index nákupních manažerů za listopad

Čtvrtek USA: rozjednané prodeje domů za listopad

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

Dolar může mít opět velmi zajímavý rok. Nyní se pohybuje kolem 1,3100 USD/EUR a profituje především z dluhových problémů eurozóny. Koruna tak slábne přes 19,30 CZK/USD. Z krize eurozóny bude profitovat i v příštích měsících, kdy se může dostat až na 1,2500 USD/EUR, což by korunu k dolaru srazilo až ke 20 korunám za dolar.

CZK/USD - výhled na druhou polovinu roku 2011

Kombinace vyšších úroků koruny, částečné vyřešení fiskálních problémů jednotlivých států eurozóny a zotavování se ekonomik by mělo nahrávat koruně. Uklidnění celé situace na světových trzích by mohlo poslat dolar během roku zpět na slabší hodnoty až k 1,4000 USD/EUR. To by znamenalo posílení koruny během druhé poloviny roku 2011 až k 17 korunové hranici.