(Kurzy.cz)
ČS - koment 20.12. - týdenní restart: méně makro dat, centrální banky CEE
O Makro data: Proti minulému týdnu bude dat poněkud méně, navíc by měla být tržní aktivita utlumená kvůli blízkosti svátků. Prodeje existujících a nových domů by se měly poněkud zlepšit, ale stále zůstanou na velmi nízkých úrovních. Trh může zlepšení brát jako povzbudivé světlo na konci tunelu. Osobní příjmy a výdaje by měly pokračovat v solidním růstu, což je jedna z důležitých podmínek pro udržitelnost růstu amerického hospodářství. Asi nejzajímavějším údajem týdne budou objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Čeká se mírný pokles, ale tento údaj je chronicky volatilní a osobně bych po poměrně výrazném poklesu minulý měsíc docela sázel na pozitivní překvapení. Déle trvající slabost objednávka mimo jiné není příliš v souladu s dalším ukazateli jako ISM index nebo indexy regionálních Fedů.
O FX a FI: Tlak na růst výnosů na dlouhém konci výnosové křivky pokračuje, podle nás už začíná být jejich výše vzhledem k aktuální situaci a střednědobému výhledu zřetelně přehnaná. To ovšem nutně neznamená, že růst hned přestane, pouze, že někdy by někdy v prvním čtvrtletí lehko mohlo dojít k dalšímu zlomu nálady a vytvoření trendu k poklesu výnosů. U dolaru tento týden čekáme pokračující kolísání zhruba kolem 1,33.
O Makro data: V Evropě by mělo jít o vyloženě klidný týden, pokud tedy někdo nebude chtít kazit předvánoční náladu nějakými dalšími downgrady ratingů nebo podobnými jobovkami týkajícími se dluhové krize.
O FI: Také v EMU bude pravděpodobně trvat tlak na růst výnosů na dlouhém konci výnosové křivky.
CEE region
O Makro data: Tento týden se pozornost soustředí na zasedání centrálních bank – ale v zásadě se neočekává, že by měnové rady na svých předvánočních zasedáních toho moc vymyslely. Dokonce i maďarská CB, u které se čekalo pokračování zvedání sazeb, teď vypadá, že si v prosinci dá přece jenom pauzu (naznačuje tak komentář guvernéra, že trh zase nemá očekávat těch hiků zas příliš mnoho). V ČR ani Polsku nečekáme také žádnou změnu, komentáře jednotlivých členů měnových rad totiž stále více potvrzují rostoucí opatrnost a nevypadá to teď, že by se do hikování hrnuli. Spíše čekají na to, kdy se poptávkové tlaky skutečně budou ukazovat v inflaci (což už pak ale bude na utahování sazeb pozdě).
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři