ČS - koment 1.12. - polský HDP, euro, dluhová krize

ČR + Region

·          PL(D-1) Polský hrubý domácí produkt za třetí čtvrtletí vykázal meziroční změnu 4,2%. Trh čekal 3,6%. Soukromá spotřeba vzrostla meziročně o 3,5%, investice o 0,4% a domácí poptávka se zvýšila o 4,2%. I q/q dynamika potvrdila rychle rostoucí spotřebu domácností – nebýt opatrnosti a divných obav MPC („ o moc velkou sílu zlotého v důsledku QE“...), bylo by to na hike. Opatrnost MPC v PL překonává dokonce i tu českou :)

·          Měny se uklidnily – zejména teda polák (zpátky k 4.01), ale i forint (pod 281). Paradoxně tak  ztrácela kačka – ta je ale dle nás na svém fundamentu (a v pondělí oslabovala výrazně méně). Pokud se někam hne, čekal bych spíše směrem k 24.50 – slabší úrovně budou chtít další problém v EMU – což ale zdaleka není vyloučeno... 

Svět 

·          EMU(D-1) Jo, jak tady bych rád zmínil  restart z 11.11. a naši sázečku s Lubošem :) Jednu – tu delší, z konce května, že EUR bude někde pod 1.285 ve třech dnech na konci listopadu, jsem projel...:( Čili mínus 2 obědy tady u nás dolů v jídelně. Ale tu druhou, že EURO bude do konce roku pod 1,30 tak ta je doma. Čili +2 obědy. Co dál s tím dolarem? No, velikou je otázka, kde se ten rozjetý vlak plný nervózních investorů, zastaví – PT, SP? Nebo IT ? Tak jako tak je můj soukromý názor toto -  než to půjde nahoru (slabší dolar), ještě to půjde nějak dolu :)  To jak velmi, záleží, co kdo řekne a udělá s jihem Evropy – teď ve čtvrtek zasedá ECB, nabízí se nějaká další pomoc ECB bondovým trhům – to ale Webera z Německa klepne pepka :) No, bude to zajímavé – tyto hodnoty bych ale už neobchodoval, je to hodně spekulativní. V horizontu půlroku ale vidím odeznění těchto trablí (do té doby se  to buď  pořeší nebo klekne EURO, věřím prvnímu) a přeberou vládu fundamenty – ty jsou více k 1.35.  Pokud něco, tak volatilita zůstane vysoká . 

·          EMU(D-1) Spread na  SP, IT bondy se dostal na historické maximum (290 resp. 200 b.b.), německé se vrátily pod 2.70%.  A znovu divadlo, které známe od krachu Bear Stearns – SP ministryně v pondělí, že se není čeho bát, že SP nepotřebuje bailout, italský ministr  Casero že „veřejné finance IT jsou OK, nejsme ohrožená země“. Ne že by tomu pomáhali....:) Hlavní problém zde je, že SP je dost velké na bailout, a IT je za hranicí bailoutu – SP potřebuje jenom zaplatit v ‘11 EUR 150  mld., IT EUR 300 mld. , a to bez nového dluhu, který udělají...No, bude horká zima...

·          GE(D-1) Nezaměstnanost po 16. dolů (-9k oproti 10/10), což není moc, ale dává naději, že Německo může růst solidně i pokud zpomalí export.  Podobná story je i u nás.

·          US (D-1) Včera další údaj, který utvrdí Sarah Palin v jejím tažení proti nesmyslnosti QE – Chicago PMI vyrostlo na62.5 (z 60.6) a to napříč kategoriemi (objednávky, produkce, zaměstnaní). Tolik k double-dipu.