První známky (ne)fungování QE2

Když Fed ohlásil nové kolo kvantitativního uvolňování (QE), částečně bylo cílem snížit výnosy dluhopisů ve střední části výnosové křivky. Jedním z argumentů pro QE je, že jde jednoduše o přirozenou extenzi konvenční politiky; výnosy na krátkém konci křivky leží tak nízko, že Fed musí intervenovat na trhu s dluhopisy, aby jeho kroky měly vůbec nějaký význam.

Výnosy desetiletých dluhopisů jsou ale nyní výrazně výše, než tomu bylo na počátku listopadu, kdy bylo QE oznámeno. Vysvětlení se zdá evidentní: Investoři se obávají, že tištění peněz vyvolá inflaci.

Celý článek naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE