ČS - koment 27.10. - polské sazby, slábnutí měn CEE, data z USA a Německa

Region

·   Dnes zasedá  polská centrální banka. Očekáváme zvýšení sazeb o 0,25% na 3,75%, hlasování bude ovšem těsné a ponechání sazeb beze změny nelze vyloučit. Pokud by nezvedly sazby dnes pak tak podle nás stihnou učinit ještě do konce letošního roku. Důležité bude sledovat především další vývoj inflace a také data o HDP za třetí čtvrtletí. Pokud  se  potvrdí trend růstu cen a solidní výkonnosti ekonomiky, pravděpodobnost hiku se zvýší.

·   U měn v regionu včera převládalo zřetelné slábnutí. Výjimkou byl jedině zlotý, který se udržel stabilní díky dobrým datům a maloobchodních tržbách. Forint byl pod tlakem kvůli politice: vláda se snaží omezit pravomoc ústavního soudu činit rozhodnutí ohledně plánů na transformaci penzijního sytému a také dalších kontroverzních záležitostí týkajících se rozpočtu, což kritizuje maďarská centrální banka, EU a MMF. Českou korunu pak tížily obavy z překročení plánovaného schodku částečně přiživené obavami z komplikací při schvalování úsporného rozpočtu op víkendových volbách. K oslabení obou měn přispěl částečně i posilující dolar. Dnes bude trh hodně sledovat zasedání polské centrální banky. Zvýšení sazeb by zlotému pomohlo, ponechání sazeb beze změny by ho patrně trochou oslabilo. Koruna a forint můžou zůstat pod mírným tlakem v důsledku zbytkového momenta po včerejším oslabení. Pokud vydrží dolar v posilování vůči euru, mohlo by být oslabení koruny a forintu výraznější.

Svět

·   Spotřebitelská důvěra v USA se mírně zlepšila, především díky optimističtějšímu pohledu na budoucnost. Nejde však o nijak dramatické zlepšení, takže reakce trhu byla relativně omezená. Nejvíce údaj pomohl dolaru, u něhož prodloužil posilující trend.

·   Dnes bude zajímavý předběžný údaj o vývoji německého CPI za říjne. Čeká se pokračující mírný růst cen, žádné velké překvapení směrem nahoru. Německé inflaci by navíc mělo začít pomáhat posilování eura, takže nečekáme překvapení směrem nahoru ani v dalších měsících. Pro ECB to znamená velký prostor pro držení velmi uvolněné měnové politiky.

·   Ve Francii bude zveřejněn údaj o vývoji spotřebitelských výdajů. Očekávání jsou pesimistická, čeká se meziroční pokles. Francii navíc nepomůže současná vlna stávek, takže HDP bude trpět…