(Kurzy.cz)
ČS - koment 10.9. - jestřábi ukazují růžky, lepší než očekávaná data z USA
· CZ(D-1) Inflace včera v souladu s očekáváním, 1,9% y/y, nic zvláštního ani ze struktury (PHM, regulované ceny +, elektřina -), vše v souladu s prognózou ČNB. Další vývoj však bude o vyšší inflaci – letos ještě do konce roku nad cíl, posléze pak daně a další deregulace vytlačí inflaci v roce 2011 k 2,5%. Nakonec, oživení trhu práce a poptávky domácností za předpokladu, že se nijak na silnější stranu neurve kačka, pomůže nad 0% i poptávkové inflaci.
· CZ(D-1) Dalším argumentem, že R.Holman myslí vyšší sazby dřív než prognóza zřejmě vážně, je jeho včerejší vyjádření, že čeká pomalejší zhodnocování koruny než doposud. My si nemyslíme, že by to mělo být nějak markantní, zejména ne v roce 2011-2012, kdy ČR bude růst rychleji než strukturálně oslabená EMU (tažena dolů jihem). Tento kladný diferenciál v prospěch ČR bude dán větší expozicí ČR na světový obchod (skrze Německo) a menším počtem strukturálních problémů, které musí ČR řešit.
· US(D-1) Včerejší data za obchodní bilanci (42.8 mld. USD) potvrdila návrat k normálu a naznačila, že špatný červnový údaj, který pak způsobil i velký negativní příspěvek k růstu ve 2Q/10, mohla být jenom výjimka. Pokud se to potvrdí v dalších měsících, pak to bude jistě pozitivní pro růst ve 3Q/10, kde tak nebude tak vysoký negativní příspěvek od ZO. Mohlo by to rozehnat částečně obavy z další recese, kterou, jak mám tak dojem, dost přiživilo zpomalení růstu ve 2Q/10.
· US(D-1) I data za nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (451k) se dostaly nejníže od 10.7., což dále ukazuje na to, že i trh práce se pomalu zlepšuje. Bez SO se dostaly dokonce na 376 tis., meziročně taky zlepšení. To společně s novými pracovními místy za srpen a předchozími revizemi (+36k) či rostoucím průměrným pracovním týdnem ukazuje na oživování i této zpožděné části ekonomiky. Nám to tak zapadá do obrázku ne-recesní ekonomiky.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři