VIG: Výsledky za 1H v souladu s očekáváním

Pojišťovna Vienna Insurance Group (VIG) dnes oznámila své konsolidované hospodářské výsledky za 1H 2010. Čistý zisk (196 mil. EUR) je víceméně v souladu s očekáváním trhu (190 mil. EUR). Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 7,9 % na 4 589 mil. EUR, především díky vývoji v segmentu životního pojištění (+17 % r/r). V porovnání s našimi odhady pojišťovna vykázala vyšší zisk z investic (o 66 mil. EUR), což bylo kompenzováno vyššími náklady na pojistná plnění (o 68 mil. EUR). Ohledně výhledu hospodaření společnost zopakovala, že v tomto roce očekává jednociferný růst pojistného a minimálně 10% nárůst zisku před zdaněním.

Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky neutrálně a neměly by vyvolat výraznější tržní reakci. Společnost opět potvrdila stabilitu svého hospodaření. Potvrzený výhled pro tento rok považujeme za poměrně konzervativní a podle našeho názoru nebude pro společnost obtížné ho překonat. V rámci konferenčního hovoru (v 15:00) budou zřejmě nejvíce sledované případné informace ohledně dopadu rozsáhlých povodní na hospodaření ve třetím čtvrtletí.

Zdroj: VIG, projekce ATLANTIK FT; *bez minoritních podílů

Milan Lávička

Výsledku výrazně pomohl vysoký finanční výsledek, který dokázal převážit 100mil. EUR náklady na živelé škody. Očekáváme neutrální reakci, protože trhy se nyní soustředí na živelné škody z léta a na diskusi o dodatečném zdanění bank a pojišťoven. Fundamentálně stále vidíme VIG atraktivní.

Christoph Schultes