Výnosy US Treasuries možná neporostou tak moc jak se čekalo - objem světových rezerv za poslední rok stoupl o 18% na 7,8 biliónu USD

Podle agentury Bloomberg objem světových rezerv za posledních 12 měsíců stoupl o 18% na 7,8 biliónu dolarů, což je nejvíce od kolapsu Bear Stearns v březnu 2008.

Podle MMF z tohoto objemu ve 4Q09 plných 62,1% představují dolarové rezervy, rezervy v euru poklesly o 27,4%. Výnosy dvouletých amerických vládních dluhopisů ve 4Q stoupl o 0,19% na 1,14% a dolar posílil o 2,2%.

V roce 2009 objem světových rezerv stoupl meziročně o 10% na 8,09 biliónu dolarů. Pro letošní rok se odhaduje pokračující růst rezerv o cca 5-10%.

Předpokládá se, že přetrvávající růst světových rezerv se bude i nadále zaměřovat především na americký dolar, což bude vytvářet další poptávku po tamních státních dluhopisech, což by mělo do určité míry limitovat očekávaný růst výnosů. Menší tlak na růst výnosů amerických vládních dluhopisů by měl souviset také s poklesem výnosového rozdílu oproti úročení firemních dluhopisů. V listopadu 2008 tento rozdíl dosahoval 6,56% a nyní sep ohybuje na úrovni 1,59%, což činí "mnohem bezpečnější" americké státní dluhopisy atraktivnějšími.

Hlavní dluhopisoví dealeři očekávají do konce tohoto roku růst výnosu 10letých US Treasuries ze včerejších 3,99 na 4,2%, což je stále výrazně pod dlouholetým průměrem posledních 20 let, kdy se tento výnos pohyboval v průměru na 5,46%.

Americký veřejně obchodovatelný dluh se pohybuje na úrovni 7,4 biliónu dolarů. Plnou polovinu přitom drží zahraniční investoři.