Cukor mierne koriguje pokles na 10-mesačné low, káva v očakávaní zberu novej úrody, kakao dát o spotrebe

(25.3.2010) Včerajšie obchodovanie na trhu s cukrom zaznamenalo po dvojmesačnom výraznom prepade hodnoty z 29-ročných maxím začiatkom februára korekciu ceny, ktorá sa po dopadne na úrovne spred desiatich mesiacov (denné low v stredu na 16,16 USD/100 libier) odrazila od tohto dna a mierne vrástla s uzavretím nad rezistenciou 17,00 USD/100 libier. Tento cenový vývoj bol odrazom najmä technických signálov, ktoré signalizovali prepredaný stav na trhu (napr. RSI na úrovni 22,75) a indikovali možnú konsolidáciu hodnoty komodity, nové podporné fundamenty sa však na trhu neobjavili. Podľa analytikov by sa cena cukru mohla na týchto hladinách krátkodobo stabilizovať a podnietiť tak záujem o obnovené nákupy suroviny zo strany importérov a spracovateľov. Fundamentálny výhľad ostáva i naďalej medvedí, predovšetkým v súvislosti s očakávaným nárastom produkcie v hlavných pestovateľských krajinách, Brazílii a Indii. Podľa miestnych thajských orgánov zastrešujúcich cukrový sektor v krajine, by sa mohla cena ustáliť v blízkosti 17,00 – 18,00 USD/100 libier, keďže importný dopyt spotrebiteľov ostáva stále silný vzhľadom na tohto sezónny deficit ponuky na trhu a aktuálny pokles ceny cukru na svetových trhoch považujú za príliš prehnaný a neracionálny. Thajsko tiež predpokladá, že globálny nedostatok produkcie pretrvá aj v novej sezóne v množstve cca 8 – 9 mil. ton v súvislosti s obavami o úrodu v Indii a Číne pod vplyvom suchého počasia, na rozdiel od ISO, ktorá hovorí o možnom prebytku ponuky na úrovni 1 mil. ton. V súvislosti s rastom brazílske a indickej produkcie, odhadujú F.O. Licht a Commerzbank ďalší možný pokles ceny cukru k 15,00 USD/100 libier resp. v nasledujúcich 18 mesiacoch až k 10,00 USD/100 libier. Rovnako aj Fortis Bank Nederland NV a VM Group predpokladajú možný prebytok ponuky nad dopytom so začiatkom sezóny zberu cukrovej trstiny v Brazílii v apríli, pričom ten by mal byť v druhom kvartály 2010 na úrovni 190 000 ton a v treťom štvrťroku až 2,98 mil. ton. Májový kontrakt na cukor má možnú rezistenciu na 18,20 – 20,00 USD/100 libier.

Káva Arabica pokračuje v stabilnom vývoji ceny v blízkosti úrovne 134,00 USD/100 libier, včera s miernym posilnením hodnoty k 135,08 USD/100 libier. Obchodníci očakávajú prvé informácie o novej úrode z top producenta, Brazílie, ktorej nové dodávky by sa mali na trhu začať objavovať v priebehu nasledujúcich 1 – 2 mesiacov. Aktuálne cenové hladiny považujú analytici za „férové“ hodnoty (v blízkosti 135,00 USD/100 libier), aspoň pokým neprídu prvé nové významné dáta o vývoji produkcie a podmienok pre zber kávových zŕn, so supportom na 132,00 USD/100 libier. Iný pohľad na cenový vývoj kávy prinášajú predstavitelia japonských pražiarní, podľa ktorých je možný nárast ceny Arabicy v mesiacoch jún – august až na 145,00 USD/100 libier z dôvodu možného ohrozenia kávovníkov mrazmi v zimnom období v Brazílii, spolu s predpokladaným nízkym outputom z Kolumbie a nárastom globálneho dopytu. Následne je možný spätný pokles ceny s dnom na 115,00 USD/100 libier v očakávaní rastu svetovej ponuky spolu s novými dodávkami z centrálnej Ameriky.

Kakao taktiež pokračuje v pokojnom vývoji, posledný mesiac zväčša v cenovom rozmedzí 2750 – 2950 USD/metrická tona sledujúc najmä pohyb amerického dolára a k výrazným cenovým výkyvom by nemalo dôjsť ani v nasledujúcich týždňoch. Vo všeobecnosti býva obdobie mesiacov apríl – september sezónne pokojné s nedostatkom nových fundamentov – dodávky kakaových bôbov zo západnej Afriky sú na nižších úrovniach, keďže zber hlavnej úrody sa už skončil; možný vplyv na vývoj ceny komodity však môžu mať aprílové dáta o zmenách vo svetovej spotrebe v podobe kvartálnych údajov o spracovanom množstve bôbov v Európe či USA považované za kľúčový indikátor spotreby kakaa a čokoládových produktov, ako aj zber menšej vedľajšej úrody na Pobreží Slonoviny. Hodnota kakaa by sa tak dovtedy mala i naďalej niesť zväčša v bočnom trende v okolí hodnoty 2800 USD/metrická tona.