Cyrrus zvedá cíl pro NWR ze 155 na 215 Kč
Na trhu s koksovatelným uhlím došlo v posledních měsících roku 2009 k oživení poptávky. To lze částečně vysvětlit efektem šrotovného, které povzbudilo výrobu automobilů a tedy i poptávku po oceli. Ocelárenské podniky, klíčoví zákazníci NWR, zvýšili ve druhé polovině roku 2009 produkci a potažmo poptávku po koksovatelném uhlí resp. koksu. Ačkoliv i nadále vidíme oživení průmyslu v CEE jako poměrně křehké, zdá se, že nejhorší období již má průmysl za sebou.
V současné době je trh s uhlím velmi napjatý, a to i přes stále velmi vlažné oživení průmyslu ve světě. Jedinými důvodem této situace je Čína, jejíž čisté importy značně ovlivňují celosvětový trh s uhlím a tedy i ceny. Vliv Číny přitom v průběhu krize značně narostl, vždyť její podíl na světové poptávce po oceli vzrostl jen za poslední rok velmi výrazně: z 37% v roce 2008 na 47% v roce 2009. Důsledkem je značný tlak na růst cen, který ještě eskaluje kvůli velmi tuhé zimě na severní polokouli (především v USA).
Společnost NWR na začátku února zveřejnila očekávaný objem produkce pro letošní rok i výsledky vyjednávání o cenách uhlí a koksu. U produkce zůstává firma poměrně opatrná a očekává těžbu 11 mil. tun uhlí, což je na stejné úrovni jako těžba 2009. Hlavním driverem, který by tedy měl dovést hospodaření NWR v letošním roce do zisku, by tedy měl být cenový vývoj. Zatímco u energetického uhlí ceny ve srovnání s rokem 2009 klesnou (ze 72 EUR/t na 63 EUR/t), u klíčového koksovatelného uhlí (mělo by tvořit cca 60% letošní těžby) a koksu ceny rostou. Ovšem - zatím pouze pro 1Q2010. O cenách koksovatelného uhlí za zbytek roku resp. na období duben 2010 až březen 2011, bude NWR se svými zákazníky jednat v následujících týdnech.
Na základě aktualizovaných výhledů těžby a cen uhlí jsme revidovali naši cílovou cenu akcií NWR. Náš model diskontovaných peněžních toků FCFF ukazuje na 12-měsíční cílovou cenu 215 CZK/akcii ve srovnání s předchozí cílovou cenou 155 Kč/akcii. Nová cílová cena je o 21% vyšší než aktuální tržní cena, proto měníme naše investiční doporučení ze stupně „prodat" na stupeň „koupit".
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři