NWR za rok 2009 - výhled a komentář k HV

Společnost NWR dne 24.2.2010 zveřejnila výsledky za rok 2009. Ve čtvrtém čtvrtletí pokračovalo zotavování prodejů a příjmů ve srovnání se čtvrtletím třetím.

- Konsolidované výkony 341 milionů EUR, nárůst o 17 %
- Nárůst těžby uhlí o 18 % a výroby koksu o 32 %
- Nárůst prodeje uhlí o 15 % a koksu o 2 %
- Zásoby uhlí se snížily o 53 %
- Provozní cash flow vzrostlo o 240 % na 157 milionů EUR
- Ukazatel EBITDA dosáhl 68 milionů EUR, tj. nárůst o 97 %
- Čistý zisk 7 milionů EUR

Výsledky za celý rok 2009 odrážejí výrazně nižší ceny i objemy koksovatelného uhlí a koksu oproti celému roku 2008

- Konsolidované výnosy 1117 milionů EUR, pokles o 38 %
- Těžba uhlí 11 001 tis. tun, výroba koksu na úrovni 843 tisíc tun
- Celkové externí prodeje 10 061 tisíc tun uhlí a 705 tisíc tun koksu
- EBITDA dosáhla 179 milionů EUR, pokles o 74 %

- Hlavní provozní náklady jsou nadále pod přísnou kontrolou a vykazují meziroční pokles o 19 %

- Náklady těžby na tunu zůstaly meziročně téměř beze změny ve výši 75 EUR (74 EUR v roce 2008), navzdory nižším objemům produkce

- Volná hotovost k 31. prosinci 2009 ve výši 548 milionů EUR

- Program POP 2010 byl dokončen a vykázal jednoznačný přínos ve zlepšení produktivity a efektivnosti.

Komentář:

Úroveň čistého zisku pozitivně překvapila, když společnost vykázala čistý zisk ve výši 7,5 mil. EUR, zatímco trh čekal ztrátu ve výši 9,4 mil. EUR. NWR dále oznámilo, že díky celkové ztrátě v roce 2009 nebude vyplácet dividendu, což bylo trhem  očekáváno. Celkově pozitivně lze hodnotit i pokles provozních výdajů, které by měly, ale v roce 2010 vzrůst. I když společnost za 1Q  2010 zaznamenává zájem o uhlí i koks ve svém výhledu na celý rok zůstává opatrná – vše závisí na globálním oživení ekonomiky.
Společnosti se podařilo vyjednat u ceny koksu velice dobré ceny, bohužel to samé se jim nedařilo u energetického uhlí. Polská dceřiná společnost NWR KARBONIA dokončila alternativní plán rozvoje pro lokalitu Debiensko. Tento alternativní těžební model uvažuje s možností vytěžení dalších dosažitelných zásob uhlí a snížení celkových investičních nákladů. Nadále je potřeba získat povolení z Polského ministerstva životního prostředí a pak může začít společnost s přípravami těžby (což znamená zvýšené investice – přepokládaný začátek těžby je naplánován na rok 2014-2015).  Pozitivně by se mělo také do výsledků v roce 2010 promítnou prodej dceřiné společnosti NWR Energy za 122 miliónů EUR v hotovosti – společnosti Dalkia a.s.l. Celkově  hodnotíme výsledky jako mírně pozitivní.

Kompletní zprávu se všemi podstatnými informacemi o rozsahu 5 stran najdete na webu Czechwealth.cz:

http://www.czechwealth.cz/trading-blog/akcie/nwr-v-roce-2009-stav-a-vyhled-dle-hv/

Czechwealth Team