Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Zprávy

Spojené státy

Spojené státy

První den nového čtvrtletí nezahájily akcie příliš šťastně. Jak klasické, tak technologické tituly při včerejší seanci ztrácely, index Nasdaq Composite uzavíral od října 1998 na novém minimu. Mezi nejslabší skupiny včerejšího dne patřily polovodiče a biotechnologie.

K prodejní náladě přispělo několik negativních zpráv, mezi nimi rostoucí napětí mezi Spojenými státy a Čínou (kolize dvou vojenských letounů) a nová řada ziskových varování. Během obchodního dne před nižšími zisky za první čtvrtletí varovala finanční společnost American Express, po skončení obchodování zhoršily mezi investory náladu varováním či oznámením o propouštění i softwarové společnosti Ariba a Broadvision, výrobce telekomunikačních technologií Alcatel a síťař Redback Networks.

Tyto negativní zprávy zcela zastínily nová makroekonomická data, která byla zveřejněna krátce po zahájení obchodního dne. Březnový NAPM index mapující výkonnost výrobního sektoru nečekaně posílil z únorových 41,9 bodů na hodnotu 43,1. Očekávání analytiků byla 41,4. Tato čísla potvrdila, že po několikaměsíčním poklesu dochází ve výrobě již druhým měsícem k oživení. Čísla tak potěšila tu část trhu, jenž vítá jakékoliv známky zlepšení kondice domácí ekonomiky, nicméně většina trhu však včera věnovala pozornost krátkodobějším vyhlídkám - ziskům korporací.

Mezi rostoucí tituly patřil například chemický koncern DuPont. DuPont oznámil plán na propuštění až 4 tis. trvalých zaměstnanců (zhruba 4 % celkové pracovní síly) a uzavření některých méně rentabilních provozů s cílem úspory nákladů ve výši 400 mil. USD v následujících 2 letech. Podle managementu společnosti však oznámení nesouvisí se současným makroekonomickým vývojem, ale se snahou přeorientovat firmu na perspektivnější výrobu pro oblast telekomunikací, biomateriálů a elektronických displejů. Splnění či nesplnění ziskových očekávání firma nekomentovala.

Pátý největší on-line broker Ameritrade včera oznámil propuštění 7 % pracovní síly a rezignaci presidenta společnosti. Tato brokerská společnost, jenž se potýká s problémy nízké obchodní aktivity klientů a vývoje akciového trhu, již v lednu oznámila redukci pracovní síly o 9 %. Největší on-line broker a konkurenční firma Charles Schwab minulý měsíc oznámila redukci stavu zaměstnanců o celkem 13 %.

Harmonic, výrobce produktů, jenž umožňují přenos dat počítačovými sítěmi, včera oznámil revizi hospodářských výsledků za uplynulý rok a redukci očekávaného zisku za 1Q01. Loňské výsledky byly zatíženy zaúčtováním vyšších nákladů vytvořením dodatečných rezerv ke stavu zásob. Na 1Q01 Harmonic odhaduje ztrátu 45-55 centů na akcii, zatímco konsensuální odhady byly nastaveny na ztrátu 29 centů.

Česká republika

Týdeník Euro přináší informace, že jediným zájemcem o privatizovaný podíl v Českých radiokomunikacích je TeleDanmark, který nabídl zhruba 600 Kč na akcii. Pro stát je tato nabídka údajně nepřijatelná a stát se proto rozhodl vyzvat TeleDanmark, zda by nabídku nevylepšil na zhruba 800 Kč za akcii. Zda se bude vláda snažit prodat podíl za každou cenu je otázkou, neboť na jedné straně ji tlačí nedostatek financí v rozpočtu, na druhé straně však stojí opozice, která by se rozhodně postavila proti prodeji pod cenou. Kdyby se však vláda rozhodla prodej odložit, není jisté, že by se jí podařilo za několik let společnost prodat lépe (pokud by nedošlo ke změně vlastnické struktury). Akcie při ceně okolo 750 Kč jsou podhodnoceny jednak fundamentálně, jednak i oproti současné nabídce TeleDanmark 600 + 325 Kč dividenda. Z důvodu nejasného vývoje se však jedná o rizikovou investici.

Evropa

Orange zvolil za dodavatele infrastruktury UMTS společnosti Nokia a Ericsson. Součástí kontraktu je i poskytnutí půjčky od Nokie ve výši 2 mld. EUR na financování kontraktu. Hodnota zakázky pro Nokii představuje zhruba 1,5 mld. EUR. Nokii se tak daří postupně zvyšovat svůj podíl i v oblasti infrastruktury.

Britští mobilní operátoři pravděpodobně poprvé oznámí, že se příliv nových klientů v uplynulém čtvrtletí zpomalil. Penetrace mobilních služeb mezi britským obyvatelstvem dosáhla koncem minulého roku 67 %. V minulém týdnu Vodafone také oznámil, že sníží dotace na mobilní telefony v rámci předplacených služeb. Britský trh tak indikuje jisté známky nasycení, což by se mohlo paradoxně projevit na lepších výsledcích jednotlivých operátorů, neboť nižší náklady na získávání klientů se promítnou do růstu ziskových marží.

Mobilní část společnosti British Telecom zahájila jednání s ostatními operátory o sdílení nákladů na vybudování UMTS infrastruktury. Pakliže by tato iniciativa měla úspěch, znamenalo by to snížení očekávaných vysokých nákladů na budování sítí a tedy i ziskovost celého projektu v kratším horizontu než v roce 2007.

Patrik Muller, Petr Sedlář