Výsledky Alcoy ve 4Q smíšené, zisk zaostal za očekáváními, tržby naopak lepší než se čekalo

Americká Alcoa, která je světovou hliníkářskou jedničkou, včera odstartoval další kolotoč zveřejňování čtvrtletních výsledků, tentokráte za 4Q roku 2009. V uvedeném období firma vytvořila čistou ztrátu ve výši277 mil.USD = 28 centů na akcii, což je výrazné zlepšení oproti loňské ztrátě ve výši 1,19 mld.USD.
Bez započtení některých jednorázových položek firma vytvořila zisk ve výši 1 centu na akcii, což zaostává za trhem očekávaným ziskem na úrovni 6 centů.
Firemní tržby překonaly trhem odhadovaných 4,84 mld.USD. Cca 490 mil.USD tržeb pocházelo u operací, které netvořily žádný zisk. Firma totiž nakoupila 207 000 tun hliníku na otevřeném trhu, aby uspokojila dřívější poptávku svých klientů. Objem neziskových obchodů odpovídal 9% všech tržeb.

Akcie Alcoy reagovaly na zprávu poklesem o cca 5%. Za celý loňský rok si firemní akcie polepšily o 43%. Podle komentářů jsou výsledky lehkým zklamáním, protože firma nedokázala plně využít výrazného růstu cen hliníku na trhu.

Ceny hliníku ve 4Q09 stouply o 18% na 2 230 USD za tunu. Cena, kterou účtovala Alcoa svým klientům stoupla pouze o 9,3%.

Firma vyprodukovala 897 000 tun hliníku, což je o 1,8% více než ve 3Q. Dalších 207 000 tun firma nakoupila na trhu. Objem přeprodejů stoupl mezičtvrtletně trojnásobně na 70 000 tun.

Firma od června 2008 do konce 4Q09 snížila počty zaměstnanců o cca 21 500.

Vedení firmy uvedlo, že pro rok 2010 počítá s oživením poptávky v rozsahu cca 10%. Hlavním tahounem oživení přitom bude poptávka z Číny.

Další hrubé charakteristiky jsou vesměs spíše pozitivní: poprvé pozitivní FCF od Q2/08 (761 mil USD), tržby +18% Q/Q (5,4 mld USD), dobrá likvidita (1,5 mld USD v cashi), snížení zadlužení…

Výsledky souvisely s růstem cen hliníku, kovu, který se používá v automobilovém a leteckém průmyslu. Právě obavy o ceny hliníku při velkých skladových zásobách tohoto kovu a slabém dolaru, jakož i pochybnosti, do jaké míry je oživení automobilového a leteckého sektoru udržitelné, ochlazovaly jinak pozitivní sentiment v komentářích k tomuto titulu, ale po  pátečním závěru na NYSE 17,02 USD, v pondělí (ještě před zveřejněním výsledků) kurz vystoupal na 17,45 USD.

Obavy o budoucnost mohou přetrvávat, čekaly se např. vyšší tržby z prodeje hliníku právě v automobilovém a leteckém sektoru. Společnost samotná čeká zlepšení na klíčových trzích v průběhu roku 2010, ale ne na standardních historické úrovně. Zlepšení trhu s hliníkem může být také ovlivňováno nejistotou vývoje dolaru a cen energií.

Dnešní vývoj kurzu akcií Alcoy, tak může zaznamenat určitou stagnaci.

Petr Hlinomaz