Akcie v ČR | 03.12.2009 17:50:14

Akciové trhy čeká nejspíše dlouhodobější stagnace / BIG EXPERT - akcie + měny, úrokové míry: týden od 30. 11. 2009

Již mnoho bylo napsáno o tom, jak akciové indexy atakovaly nebo atakují svá roční maxima. Objemy zobchodovaných peněz se spíše předhánějí v dosahování minim. Pražská burza je toho zdárným příkladem. Víc než čtyřměsíční stagnace indexu PX v pásmu 1100 až 1200 bodů je doprovázena urputnou aktivitou stěží přesahující objem jedné miliardy korun. Kam se poděla chuť investorů a potažmo jejich finance? Jsou ceny opravdu již tak vysoko, že současná situace odpovídá spíše čekání na výraznější korekci?

Současnou situaci, tedy spíše nudné obchodní aktivity, v minulém týdnu rozvířily zprávy z Dubaje. Dubaj - jeden ze sedmi emirátů SEA - požádal o odklad splacení dluhu kolem 60 miliard dolarů minimálně o šest měsíců. Hlavním dlužníkem v této aféře je společnost Dubai World, což je státní investiční agentura. Akciové trhy na tu to zprávu zareagovaly výrazným oslabením napříč celým světem, komody a hlavní měny nevyjímaje.

Expozice významných zahraničních bank v této dlužní aféře byla významným spouštěcím mechanizmem pro globální výprodeje po celém světě. Otázka zní, zda stojíme na počátku dlouhodobější korekce, kterou spíše všichni očekávají, nebo je to pouze korekce optimismu, že vše špatné je již za námi a čekají nás jen lepší zítřky. Odpovědí je zřejmě kombinace obojího, a proto v současné době budeme svědky spíše pokračování dlouhodobější stagnace.

Michal Chrvala, Active Capital

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 30. 11. 2009.

Odhad pro období od 30. 11. 2009 do 28. 12. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
UNIPETROL	42	134	0	5	1	0	0
NWR	33	163,99	1	2	3	0	0
CETV	25	441,9	0	3	3	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	25	419,5	0	3	3	0	0
PHILIP MORRIS ČR	25	7 900	0	3	3	0	0
PEGAS NONWOVENS	17	429,5	0	2	4	0	0
ČEZ	17	870,1	0	2	4	0	0
ERSTE GROUP BANK	8	715	1	0	4	1	0
VIG	0	938,3	0	0	6	0	0
KOMERČNÍ BANKA	-17	3 800	0	0	4	2	0

Odhad pro období od 30. 11. 2009 do 31. 5. 2010 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
CETV	50	441,9	2	3	0	1	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	50	419,5	1	4	1	0	0
PEGAS NONWOVENS	50	429,5	1	4	1	0	0
UNIPETROL	33	134	0	5	0	1	0
NWR	33	163,99	0	4	2	0	0
ČEZ	33	870,1	1	3	1	1	0
PHILIP MORRIS ČR	17	7 900	0	3	2	1	0
ERSTE GROUP BANK	17	715	1	2	2	0	1
VIG	8	938,3	0	3	1	2	0
KOMERČNÍ BANKA	-17	3 800	0	1	2	3	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 30. 11. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,75	1,74	1,73	1,70 - 1,80	1	2
PRIBOR 1 rok	2,30	2,28	2,30	2,25 - 2,30	0	1
SD 3,70/13 - výnos	2,80	2,78	2,80	2,75 - 2,80	0	1
Kč/USD	17,390	17,10	17,05	17,00 - 17,30	4	0
Kč/EUR	26,130	25,78	25,75	25,50 - 26,10	4	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	1,75	1,76	1,80	1,65 - 1,82	2	1
PRIBOR 1 rok	2,30	2,28	2,30	2,20 - 2,34	1	1
SD 3,70/13 - výnos	2,80	3,02	3,00	2,70 - 3,35	2	1
Kč/USD	17,390	18,10	18,10	17,20 - 19,00	1	3
Kč/EUR	26,130	26,08	26,00	25,30 - 27,00	2	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna
Karol Piovarcsy - Saxo Bank
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.