Analytici: Inflace stoupne až koncem roku, ale jen mírně a na chvíli

PRAHA (MEDIAFAX) - Následující měsíce přinesou ještě další pokles inflace pod nulu a teprve v závěru letošního roku se dá čekat mírný leč krátkodobý vzestup inflace vzhůru. Nejnižší hodnoty dosáhne inflace v říjnu, kdy se projeví zlevnění plynu, uvedli v pátek analytici v reakci na zveřejněnou statistiku inflace.

Spotřebitelské ceny v září meziměsíčně o 0,4 procenta. V posledním měsíci byly podle očekávání levnější i potraviny, jejichž ceny mohou padat díky levným zemědělským komoditám. Prostor pro další zlevnění potravin přitom stále ještě existuje, myslí si Petr Dufek z Československé obchodní banky (ČSOB).

"V září podle očekávání zlevnily především zájezdy, které v tuto dobu bývají obvykle levnější. Navíc v letošním roce jim v tom napomohla slabší poptávka po rekreacích ze strany šetřících spotřebitelů," komentuje zářijový pohyb spotřebitelských cen Dufek.

Meziroční inflace už spadla na nulu. Znamená to, že spotřebitelské ceny jsou v průměru na stejné úrovni jako v loňském roce. Nyní je podle Dufka dost pravděpodobné, že ekonomika zažije měsíc či dva deflace.

"Když pomineme deregulace, tak je inflace ve skutečnosti záporná," podotýká Dufek.

"Meziroční stagnaci cen jsme v ekonomice neměli od září 2003. Recese se tím již přelila do cenové hladiny. Ekonomika je již jednou nohou v deflaci. Jasně se tím ukazuje, že centrální banka vloni v létě a na podzim zaspala. Tehdy měla úrokové sazby snižovat svižnějším tempem. Nyní je už pozdě," okomentoval vývoj inflace Vladimír Pikora z NextFinance. "Na obranu centrálních bankéřů je však třeba říci, že před rokem činila meziroční inflace ještě 6,6 procenta a výraznější snižování úrokových sazeb bylo rizikové. Nicméně centrální bankéři by měli udržet inflaci v definovaném pásmu bez ohledu na nejistoty s tím spojené a v tom selhali. Inflace je pod cílem, který si bankéři sami stanovili," doplnil Pikora.

Spotřebitelské ceny tlačí dolů především slabá poptávka, na kterou obchodníci postupně reagují zlevňováním. Prostor jim k tomu vytvářejí nižší ceny v průmyslu a v zemědělství, svým dílem přispívá i posilující koruna. "Zapomenout nejde ani na přetrvávající pro české spotřebitele nepříznivý rozdíl mezi cenami některého spotřebního zboží na českém a třeba německém trhu. Pokles cen s sebou doprovází i strach ekonomů z toho, že lidé budou odkládat spotřebu a čekat na ještě nižší úrokové sazby. Odkládání spotřeby s sebou ale nese riziko prodloužení recese," uvedl Pikora.

Ekonomika má nicméně podle Pikory to nejhorší již nejspíš za sebou, a tak se prý uzavírá prostor pro další zlevňování komodit a naopak se musíme připravit na jejich postupné zdražení. "Čím více se bude mluvit o oživení, tím více budou spekulanti sázet na růst cen komodit, což se dříve či později odrazí i ve vyšších cenách potravin," myslí si Pikora.

"Podle našeho modelu bude inflace nyní poskakovat těsně pod nulou, aby byla koncem roku již těsně pod jedním procentem. Nejnižší hodnoty dosáhne v říjnu, kdy se projeví zlevnění plynu. Celoroční průměrnou inflaci očekáváme kolem jednoho procenta," uvedl Pikora.

Vokurková Iva, vokurkova@mediafax.cz