Zahraniční obchod v srpnu: další známka zlepšení

Obchodní bilance dosáhla v srpnu přebytku 10,6 miliardy korun a mírně předčila očekávání. Loni v srpnu činilo kladné saldo 1,5 miliardy korun. V meziročním srovnání se pokles vývozu zmírnil na 8,8 procenta po propadu o 17,9 procenta v předchozím měsíci. Pokles dovozu ovšem zůstává výrazný: -14,2 procenta. Příznivější obraz nabízí meziměsíční srovnání. Vývoz stoupl o 4,4 procenta, dovoz o 4,2 procenta.

Letos zahraničnímu obchodu pomáhají relativně příznivé ceny komodit. Ty jsou v mnoha případech nižší než loni. Největší dopad má pokles cen ropy. Loni v srpnu se barel severomořského Brentu prodával za 115 dolarů letos za 68 dolarů. Výčet je ovšem široký: cena zemního plynu klesly o 57 procent, měď o 19 procent, hliník o 30,2 procenta, káva o 34 procent, bavlna o 18 procent, kukuřice o 35 procent …

Přebytky zahraničního obchodu by měly pomoci hrubému domácímu produktu ve 3. čtvrtletí. Tempo růstu ekonomiky, měřeno mezičtvrtletními změnami by mělo dále zrychlit. V tomto kontextu se zdá málo pravděpodobné, že by ČNB dále snižovala úrokové sazby. Pokud by se odhodlala k intervencím na devizovém trhu, mohly by klesnout i sazby. Nicméně při současné úrovni kurzu se oba kroky, intervence i snížení sazeb, zdají vysoce nepravděpodobné.

Za celý letošní rok počítáme s odhadem přebytku zahraničního obchodu ve výši 130 miliard korun.

David Marek, hlavní ekonom
Patria Finance