Rekordní rozpor odhadů vývoje firemních výsledků a růstu HDP

Podle statistik agentury Bloomberg se doposud nikdy v historii tolik nerozcházely odhady analytiků nad budoucími firemními výsledky a odhady ekonomů o vývoji HDP.

Průměrné očekávání 1500 respondentů pro zisk firem z báze indexu S&P 500 se nyní pohybuje kolem růstu zisku o 25% v příštím roce. To je 10,9x více než očekávaný růst HDP (+2,3%). Dlouhodobý (60 let) průměr tohoto poměru je na úrovni 6,1%.

Současná růstová rally, která trvá již od března, posunula ukazatel PE na úroveň 19, což je nejvíce od roku 2004. Při započtení výsledkových odhadů by tento ukazatel dosahoval úrovně 13,5, což by byla nejnižší úroveň od roku 1989, pokud by výpočet končil okamžikem pádu Lehman Brothers loni na podzim.

Mnozí analytici míní, že odhady výsledků jsou nadhodnocené oproti reálným možnostem ekonomiky. Tento rozpor údajně vychází z předpokladu výraznějšího růstu příjmů firem mimo americkou ekonomiku, kde bude slabá poptávka redukovat možný růst.