ČS - koment 2.9. - pozitivní ISM potvrzují ekonomické oživování

ČR

·    Ústavní soud rozhodl o pozastavení vykonavatelnosti rozhodnutí prezidenta republiky o konání předčasných voleb 9-10 října. Rozhodnutí ústavního soudu znamená vysoké riziko odsunutí voleb, což zvyšuje politickou nejistotu v situaci, kdy jsou veřejné finance pod tlakem kvůli krizi. Kvůli zvýšené nejistotě je rozhodnutí negativní pro korunu.

·   Český index nákupních manažerů zaznamenal v srpnu výrazný růst ze 43,4 na 47,0. Přes významné zlepšení zůstává index pod hranicí 50 oddělující expanzi a kontrakci. Navíc je index v rozporu s daty o průmyslové výrobě (především s objednávkami). Index nákupních manažerů tak sice dává naději na zlepšení, ale až další měsíce ukáží, jak se na české ekonomice projeví zotavování v Evropě. Pozitivní je výhled především pro podniky zabývajícími se subdodávkami pro evropské (především německé) exportéry. Nejistý je výhled automobilového průmyslu a jeho subdodavatelů po tom co skončí pozitivní vliv šrotovného v některých velkých Evropských ekonomikách.

·   Deficit českého rozpočtu dosáhl v srpnu 89,6 mld Kč. Za celý rok se čeká deficit 170 mld Kč, tedy 5,5% HDP. Hlavní příčinou růstu deficitu je propad na příjmové straně rozpočtu způsobený globální recesí. Rozpočet byl původně navržen s očekáváním růstu ekonomiky o 4,8%, současný odhad ministerstva financí pro letošní rok je pokles o 4,3%.

Region

·    Polský index nákupních manažerů podobně jako český zřetelně rostl, naopak maďarský klesal. Měny v regionu včera výrazně oslabovaly kvůli nervozitě na finančních trzích. Dnešní vývoj bude záležet na tom, zda se trhy uklidní.

Svět

·   Evropské indexy nákupních manažerů pokračovaly v pozitivní vývoji, existují však výjimky (z významných států na příklad Velká Británie a Itálie). Míra nezaměstnanosti v EU v souladu s očekáváním lehce rostla na 9,5%. Přestože zveřejňované makroekonomické údaje potvrzují zlepšování stavu evropských ekonomik, bude růst nezaměstnanosti ještě nějakou dobu pokračovat a bude tedy také pokračovat negativní dopad slabého trhu práce na spotřebitelskou důvěru a výdaje.

·   Ze Spojených států přišla včera sada nečekaně pozitivních údajů: index nákupních manažerů ISM překonal výrazně očekávání a razantně se dostal nad 50, tedy do oblasti expanze. Výrobnímu sektoru určitě hodně pomohl rozběh automobilek podpořený šrotovným. Lepší než očekávaný byl také údaj o probíhajících prodejích domů, který naznačuje, že oživení na trhu s rezidenčními nemovitostmi bude pokračovat. Dobrý dojem poněkud kazili dva flíčky: meziměsíční pokles stavební výroby o 0,2% (čekala se stagnace) a rychlý růst složky indexu ISM mapující ceny na 65 (čekalo se 57,8). Kombinace dobrých dat a růstu cen přibližuje start utahování měnové politiky (jinak Fed riskuje realizaci obav některých ekonomů z  vysoké inflace).