Saxo Bank: V dlouhodobém horizontu očekáváme pokles na akciových trzích. S&P500 spadne na konci roku na 846 bodů

Strategický výhled vývoje na akciových trzích

Podle nejnovější analýzy investiční banky Saxo Bank čeká akciové trhy v dlouhodobém horizontu pokles, i když krátkodobě budou tyto trhy vykazovat růst. Index S&P500 se dostane krátkodobě až nad hranici 1014 bodů, ale poté bude klesat, a to až na úroveň 846 bodů na konci roku.

„V krátkodobém horizontu budeme svědky pokračujícího růstu akciového trhu ze stávajících hodnot. V případě S&P500 dojde k testování hranice 1014 a možnému prolomení této hranice směrem vzhůru. Máme za to, že po skončení sezóny zveřejňování příjmů se trh obrátí a s výhledem na makroekonomické hodnoty začne klesat,“ uvádí k výsledkům analýzy Christian Blaabjerg, stratég trhu Saxo Bank. Index S&P500 klesne postupně, nejprve na 940 bodů v září, poté na 846 bodů na konci roku.

Hlavní scénář Saxo Bank je založen na tom, že dojde ke krátkodobému oživení taženému průmyslovou výrobou, po kterém by měl na scénu vstoupit zákazník (americký a evropský) a postarat se o další oživení. „Nemyslíme si ale, že tento scénář nastoupí s intenzitou, kterou očekávají trhy. Podle dostupných údajů zákazníci více a více šetří; poměr úspor k disponibilním příjmům v USA nyní dosahuje 6,9 %, což je nejvyšší hodnota od roku 1993. Kromě toho banky nejsou ochotny půjčovat peníze. Celkově vzato tedy máme za to, že výdaje v nejlepším případě mírně porostou, v nejhorším budou na těchto vyšších úrovních stagnovat,“ dodává Christian Blaabjerg.

Co se týká očekávaného výnosu na akcii, je Saxo Bank ve svých odhadech poněkud pesimističtější než IBES (Odhadní systém institucionálních makléřů). Jak ukazuje tabulka níže, negativnější je zejména k sektorům jako je energetika, technologie nebo telekomunikace. Pozitivnější než IBES je ve vztahu ke klasickým defenzivním titulům, jako jsou běžné spotřebitelské zboží, zdravotnictví, telekomunikace a podniky veřejných služeb, což pramení z očekávané stability v oblasti příjmů v těchto sektorech ve stávajícím ekonomickém prostředí.

Tabulka: Odhad meziroční změny výnosu na akcii

Tabulka: Prognóza hodnoty indexů

*) Uzávěrka k 3. srpnu 2009. Zdroj: Saxo Bank Research.

Saxo Bank A/S
Saxo Bank je dánská investiční banka založená v roce 1992. Specializuje se na online investice na mezinárodních kapitálových trzích. Od roku 2001 je Saxo Bank plně licencovaná a regulovaná banka se statusem evropské banky. Od tohoto roku se Saxo Bank stala vedoucí institucí v oblasti online obchodování s celosvětovým pokrytím.

Saxo Bank umožňuje privátním klientům a investorům obchodovat s devizami, akciovými deriváty (CFD), akciemi, futures, opcemi a dalšími deriváty. Kromě toho poskytuje správu portfolia prostřednictvím online obchodní platformy SaxoTrader nabízené v široké paletě jazyků. Tato platforma byla vyvinutá interním oddělením Saxo Bank, což potvrzuje výrazné zaměření banky na informační technologie. Kromě mnohých jiných ocenění z tohoto odvětví byla naše platforma čtyřikrát za sebou oceněna prestižní cenou e-FX jako nejlepší online retailová obchodní platforma.

Saxo Bank má více než 100 „White Label“ partnerů a jejich počet neustále roste. Naše činnost v oblasti „White Labelling“ spočívá v uživatelských úpravách a využívání naší obchodní platformy pro jiné finanční instituce a makléře.

Více informací naleznete na www.saxobank.cz