Dno krize nebude jen jedno / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 1. 6. 2009

Až na některé emerging markets zažily akciové trhy v květnu další růst. Z vyspělých trhů nejvíce posílily japonské akcie. Nová makro data nás v podstatě vytrvale ujišťují, že pokles ekonomiky bude již mnohem pomalejší než dosud, zejména pak ve Spojených státech. Nasvědčují tomu hlavně ukazatele ekonomického sentimentu a indexy nákupních manažerů. Ani já nepochybuji o tom, že situace již se lepší.

Klíčovou otázkou však je, jestli recese bude klasického charakteru s jediným dnem, nebo zda lokálních minim bude více. Současná krize je však až příliš závažná, aby se s ní globální ekonomika mohla takto hladce vypořádat. Kloním se proto k názoru, že v budoucích měsících budou akciové tituly v předzvěsti budoucí zlepšené situace růst, avšak za několik měsíců či kvartálů se mohou objevit závažné překážky v podobě druhého dna krize, na což by akcie určitě reagovaly propadem někam k úrovním z počátku tohoto roku. Investice do akcií proto stále zůstávají velmi rizikové a lze je doporučit jen investorům s odolnou psychikou.

Petr Hlaváč, X-Trade Brokers

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 6. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 29. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	864,60	883,00	870	2,13	805 - 1 000	3	2
Dow Jones (USA)	8 500,33	8 316,00	8 280	-2,17	7 800 - 9 200	1	4
NASDAQ (USA)	1 774,33	1 762,60	1 763	-0,66	1 600 - 2 000	2	3
FTSE 100 (V. Brit.)	4 417,90	4 252,00	4 290	-3,75	3 950 - 4 700	1	4
DAX (Německo)	4 940,82	4 821,00	4 900	-2,42	4 385 - 5 400	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	9 522,50	9 391,00	9 325	-1,38	9 000 - 10 000	1	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 29. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	864,60	971,00	1 050	12,31	735 - 1 200	3	2
Dow Jones (USA)	8 500,33	9 146,00	8 800	7,60	7 950 - 11 000	3	2
NASDAQ (USA)	1 774,33	1 920,00	1 850	8,21	1 650 - 2 400	3	2
FTSE 100 (V. Brit.)	4 417,90	4 594,00	4 600	3,99	4 050 - 5 200	3	2
DAX (Německo)	4 940,82	5 127,00	5 200	3,77	4 485 - 5 800	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	9 522,50	9 584,00	9 600	0,65	8 900 - 10 200	3	2

 

Odhady v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.