Forex: Tempo růstu nových půjček v eurozóně nadále zpomaluje. Euro zpět nad 1,40 EUR/USD

Evropská centrální banka dnes v dopoledních hodinách zveřejnila dubnové výsledky peněžní zásoby. Ta ve svém širším pojetí (M3) rostla v dubnu meziročně o 4,9%, což je o desetinu nižší výsledek než v březnu a zároveň třinácté meziroční zpomalení v řadě. Přesto dnešní čísla dokázala příjemně překvapit, když obchodníci počítali se zpomalením růstu až na 4,5%, k čemuž výrazně pomohl zejména růst peněžního agregátu M1 (peníze v oběhu), který rostl oproti březnovým 5,9% tentokrát o 8,5%. Horší pohled však dnes byl na výsledky dynamiky růstu objemu nových půjček, jejich meziroční růst i nadále velmi výrazně zpomaluje.  Tempo růstu nových půjček soukromému sektoru tak v dubnu meziročně klesalo z 3,2% na 2,4%, což je hluboko pod očekávaným růstem o 2,9%. Z toho přitom jen meziroční růst půjček nefinančním podnikům zpomalil z 6,3% na 5,2%, zatímco půjčky domácnostem rostly o pouhých 0,1% (předch.: +0,4%). Objem půjček domácnostem na bydlení se přitom meziročně dostal do záporných čísel, když klesal o 0,2% (předch.: +0,1%) a ještě hlubší kontrakce, o 0,4%, se pak dočkaly spotřebitelské úvěry, které ještě v březnu rostly o 0,9%. Dnešní výsledky tak opět potvrzují postupné ztenčování úvěrového kanálu, které je hlavní překážkou oživení ekonomické aktivity v zemích evropské šestnáctky. Právě prudké zpomalení úvěrové expanze, společně s nižším tlakem na růst cen, přitom může být do dalších měsíců jedním z hlavních argumentů pro to, aby někteří z členů Rady guvernérů zvedli ruku pro ještě větší rozvolnění měnové politiky, a to ať už přímým snížením úrokových sazeb, nebo navýšením objemu vykupovaných cenných papírů.

Reakce obchodníků na zveřejněná data ale dnes byla velmi malá a evropská měna si nadále drží zisky ze včerejšího večera a dnešního rána, když se dostala na páru s dolarem zpět nad cenu 1,40 EUR/USD. Tam ji pomohly rostoucí akciové indexy v USA, na které dnes ráno podobně navázaly také akcie v Evropě, kde si dnes německý DAX připisoval růst o 1,21%, zatímco francouzský CAC40 byl výše o 1,35%.

Nic na tom nezměnily ani pro dnešek poslední čísla z eurozóny v podobě předběžných (flash) odhadů květnového CPI, který meziročně vykázal nulový růst (oček.: +0,2%, předch.: +0,6%). Zvýšenou volatilitu na trhy dnes mohou ještě přinést v odpoledních hodinách zveřejněné výsledky revize HDP Spojených států za 1Q (14:30) a krátce před čtvrtou hodinou odpolední také květnový Chicago PMI. V 11:10 se prodávalo euro k dolaru na ceně 1,4018 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)