Akcie v ČR | 02.04.2009 13:54:51

Březen na akciových trzích byl rekordní / BIG EXPERT - akcie: týden od 30. 3. 2009

Minulý měsíc byl rekordní

Během posledního měsíce zažily akciové trhy růst, jemuž se při pohledu do historie vyrovná jen málokteré období. Domácí index PX od svého minima ke svému maximu v minulém měsíci posílil téměř o 1/3 své hodnoty, podobně na tom byly i zahraniční akcie, když například široký americký index S&P500 přidal 1/4 a výběrový Dow Jones 1/5 své původní hodnoty. Je to v situaci, kdy zprávy, které přicházejí z reálné ekonomiky, zatím nenaznačují téměř žádné zlepšení situace. Za růstem stál především bankovní sektor, což zřejmě svědčí o tom, že klesají obavy z pádu dalších finančních institucí (ať už je to zásluhou jejich finančního zdraví, nebo zásahy centrálních autorit). Přestože se tedy nelepší hospodářská situace, došlo alespoň k jistému uklidnění mezi investory a víře, že kroky centrálních autorit nedovolí pád velkých finančních institucí, jež by měly dalekosáhle dopady. To zřejmě stačilo k současnému růstu. V tomto týdnu dochází k jistému výběru zisků, ale poslední měsíc by mohl být na nějakou dobu určitým mezníkem. Hodnoty akcií, jež byly na zlomcích jejich hodnot z loňského roku, často více než plně obsahovaly očekávání zhoršené ekonomické situace. Pokles obav z širšího selhání finančních institucí jim dovolil postoupit zpět.

Domnívám se, že přestože další vývoj ekonomických ukazatelů nemusí naznačovat zlepšování hospodářské situace, dění na burze, podobně jako předcházelo poklesu v ekonomice, by mohlo nacházet určitou stabilitu na těchto úrovních. Doba by mohla přát finančně silným společnostem s atraktivní dividendovou politikou a relativně stabilní poptávkou po svých službách. Příkladem může být třeba Philip Morris nebo Telefónica O2. Naopak dlouhá období útlumu mohou být nebezpečná pro akcie společností, které používají cizí zdroje násobící zisky a ztráty. Aktuálním příkladem mohou být akcie ORCO.

Roman Skalický, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 30. 3. 2009.

Odhad pro období od 30. 3. do 27. 4. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
VIG	43	592,5	0	6	1	0	0
PEGAS NONWOVENS	36	236,5	0	5	2	0	0
ERSTE GROUP BANK	29	331,5	0	4	3	0	0
ČEZ	29	727,8	0	4	3	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	29	399,1	0	5	1	1	0
KOMERČNÍ BANKA	29	2 053	0	4	3	0	0
CETV	21	236	0	4	2	1	0
NWR	14	70,89	0	2	5	0	0
PHILIP MORRIS ČR	14	5 667	0	2	5	0	0
UNIPETROL	7	118,81	0	2	4	1	0

Odhad pro období od 30. 3. do 28. 9. 2009 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
VIG	50	592,5	1	5	1	0	0
PEGAS NONWOVENS	50	236,5	1	5	1	0	0
ERSTE GROUP BANK	50	331,5	1	5	1	0	0
CETV	50	236	1	5	1	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	43	399,1	1	4	2	0	0
NWR	43	70,89	1	4	2	0	0
ČEZ	36	727,8	1	4	1	1	0
KOMERČNÍ BANKA	36	2 053	1	4	1	1	0
UNIPETROL	36	118,81	2	2	2	1	0
PHILIP MORRIS ČR	14	5 667	0	4	1	2	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Matuška - BH Securities
Jan Procházka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.