ČS - koment 19.3. - rating Erste, inflace v USA, zasedání Fedu

·         Polský PPI meziměsíčně stagnoval na 2,35% (revize pro leden) a meziročně zrychlil na 5,4%. Ze složek přidala hlavně výroba 2,3% m/m a 3,1% r/r, oproti lednovým 0,7% m/m a 1% r/r.

·         Průmyslová produkce v Polsku meziročně propadla o -14,3% (revid. leden: -15,3%), meziměsíčně rostla o 2,7% (revid. leden: -6,3%). Data jsou sice o něco lepší než v lednu (a také oproti očekáváním), stále však potvrzují dramatický propad poptávky a celkové ochlazení ekonomiky. Data nahrávají holubicím v měnové radě, očekáváme, že po nejbližším zasedání půjde dolů klíčová sazba (-50 bodů), nebo povinné rezervy.

·         Měny jsou poslední týden relativně stabilní jenom s menšími výkyvy nahoru nebo dolů i bez významnějších událostí v regionu.

Svět

·         S&P potvrdila hodnocení dlouhodobých a krátkodobých závazků Erste Group na A, resp. A-1 s negativním výhledem.

·         Spotřebitelské ceny v USA meziměsíčně stouply o 0,4% (leden 0,3%) a to hlavně díky vyšším cenám oděvů a benzínu. Jádrový index vykázal stejný meziměsíční růst jako v lednu, o 0,2%. Zajímavé jsou ceny energií, které meziměsíčně přidaly o 3,3%, meziročně však propadly o 18,55%. Ceny benzínu rostly o 8,3% m/m, oděvů o 1,3% m/m, což je nejvíce od března 1990.

·         Schodek běžného účtu platební bilance USA se ve 4. kvartálu 2008 zúžil na 132,8 mld. USD, což je nejmenší schodek od konce r. 2003.

·         Euro včera odpoledne výrazněji posílilo  vůči dolaru na 1,3125, což je nejsilnější kurz od konce ledna. Podle dealerů se na trhu zlepšuje postoj k riziku. Snad pomohla i úterní data od ZEW. Vůči koši světových měn dolar stagnoval na 86,76 bodu. Pod tlakem byla libra, spadla na 7-týdenní dno v reakci na zprávy o rostu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které v Británii prolomily několikaleté rekordy.

·         Hlavním výsledkem včerejšího zasedání FOMC je podstatné rozšíření opatření na podporu ekonomiky a oficiální zahájení kvantitativního uvolňování. Odkupy MBS budou zvýšeny z 500 mld USA na 1250 mld USD, odkupy dluhopisů hypotečních agentur budou zdvojnásobeny na 200 mld USD a poprvé budou odkupovány státní dluhopisy v objemu 300 mld USD. JE vidět, že Bernanke naplňuje svoje slova z nedávného interview a je odhodlán skutečně razantními opatřeními zastavit propad ekonomiky dřív než se naplno rozjede destruktivní sestupná spirála. Reakce trhu byla neobyčejně prudká: výnos desetiletého dluhopisu bleskově klesl z 2,95% na 2,5% a dolar oslabil z 1,31 na 1,35. Další oslabení dolaru je pravděpodobné.