Finance | 16.03.2009 09:25:35

ČS - koment 16.3. - týdenní restart - makroekonomická smršť

O Makro data: Tento týden je na data značně bohatý. Začínáme průmyslovou produkcí, která by měla potvrdit slabost ekonomiky, obzvlášť výrobního sektoru. Trh může reagovat pokud bude údaj velmi slabý. Inflační údaje by celkem měly zůstat stranou pozornosti. Snad jen nečekaně vysoká inflace, především u jádra, by mohla investory znervóznit. U zahájených staveb domů a stavebních povolení by měly údaje zůstat velmi slabé, ale neměly by se už dále rapidně zhoršovat. Pokud by k rapidnímu zhoršení došlo, opět by to přispělo k nervozitě. Na konci týdne bude zveřejněn index předstihových ukazatelů, u kterého se čeká celkem solidní pokles, ale který v posledních měsících dost soustavně pozitivně překvapoval. Podobně u filadelfského Fedu lze čekat spíše slabší hodnotu. Zasedání FOMC může překvapit, pokud by Fed řekl něco zásadního ke kvantitativnímu uvolňování. Sazby jsou momentálně značně nezajímavé: zůstanou poblíž nuly. Důležité bude hodnocení ekonomiky v prohlášení po zasedání. Tento týden by ministr financí Geithner měl oznámit podrobnosti plánu na stažení špatných aktiv z finančního sektoru. A také zasedá OPEC.

O FX a FI: Dolar se přiblížil k hornímu okraji rozpětí ve kterém se v poslední době pohybuje, měl by se tedy vydat směrem k posilování. Výnosy by měly pokračovat v kolísání bez určitého směru.

datum	USA	hodina	stát	Událost	CS/Erste	Trh	Předtím
16.3	pondělí	14:15	USA	Průmyslová produkce (m/m)		-1.2%	-1.8%
16.3		14:15	USA	Využití průmyslových kapacit		71.1%	72.0%
17.3	úterý	13:30	USA	PPI (r/r)		-1.4%	-1.0%
17.3		13:30	USA	Zahájené stavby domů (000)		453	466
17.3		13:30	USA	Stavební povolení (000)		510	521
18.3	středa	13:30	USA	CPI (r/r)		0%	0%
18.3		13:30	USA	CPI jádrový (r/r)		1.7%	1.7%
18.3		19:15	USA	FOMC	0.25%	0.25%	0.25%
19.3	čtvrtek	15:00	USA	Index předstihových ukazatelů		-0.60%	0.40%
19.3		15:00	USA	Index filadelfského Fedu		- 40.00	- 41.30

Evropa

O Makro data: V Evropě bude tento týden dat málo. Jediný zajímavý údaj bude index ZEW. Uvidíme, jestli bude pokračovat v zotavování.

O FI: Výnosy by podobně jako v USA měly pokračovat v kolísání bez určitého směru.

datum	EMU	hodina	stát	Událost	CS/Erste	Trh	Předtím
19.3	čtvrtek	11:00	EMU	Průmyslová produkce (r/r)		-13.0%	-12.0%
17.3	úterý	11:00	GER	ZEW		- 7.3	- 5.8

CEE region

O Makro data: Z regionu přijdou tento týden data z trhu práce a z průmyslu. V Polsku i Maďarsku očekáváme zpomalení rostu mezd. Také Polská zaměstnanost jen potvrdí další ochlazování ekonomiky. Žádné příjemné překvapení nečekáme ani od průmyslové produkce jelikož poptávka doma i venku klesá.

O FI a FX: Měny v regionu minulý týden posilovaly. Pomohly verbální, v Maďarsku i přímá, intervence, vyjádření švýcarské CB o krocích vůči posilování franku a zlepšení apetitu pro riziko viditelné i na akciových trzích. Tendence k posilování by měla slábnout, čekat lze spíše postupný přechod k oslabování.

datum	CEE4	hodina	stát	Událost	CS/Erste	Trh	Předtím
16.3.	pondělí	9:00	CZ	Průmyslový PPI, únor r/r		-0.8%	-0.8%
				Cenový index Export, leden r/r			1.2%
				Cenový index Import, leden r/r			-2.2%
17.3.	úterý	9:00	HU	Průmyslová produkce, finální leden, r/r			-21%
		14:00	PL	Průměrné hrubé mzdy, únor r/r		5.10%	8.10%
			PL	Zaměstnanost, únor, r/r		-0.1%	0.7%
18.3.	středa	14:00	PL	PPI, únor r/r		3.40%	3%
			PL	Prodaná průmyslová produkce, únor r/r		-18.3%	-14.9%
19.3.	čtvrtek	9:00	HU	Průměrné hrubé mzdy, leden r/r			4.6%
20.3.	pátek	14:00	PL	Čistá jádrová inflace, únor r/r		2.60%