Eva Zamrazilová: Česká ekonomika v podmínkách globální krize

Eva Zamrazilová, členka Bankovní rady ČNB, ve své prezentaci shrnula specifika současné krize a podrobněji představila poslední prognózu ČNB a její rizika.

• Nepochybně se jedná o nejhlubší finanční krizi od 30. let 20 století, která ale propukla v nejvýznamnější zemi vyspělé části světa - v USA.
• Krize se rozšířila z relativně málo významného segmentu sub-prime hypoték do celého finančního sektoru a do reálné ekonomiky.
• Nyní je klíčovou otázkou intenzita dopadů z finanční do reálné sféry – hloubka a délka
  zpomalení/stagnace/recese.
• Jedná se o hlubší cyklickou krizi nebo zásadní zlom? Nakolik krize změní architekturu světové ekonomiky?

Rizika světového vývoje

• Navzdory jasné zkušenosti z krize 30. let se množí signály protekcionistických tendencí
• Zpřísněná regulace nese rizika přeexponování, deformace, oslabení funkceschopnosti finančních trhů
• Angažovanost státu (do určité míry krátkodobě opodstatněná) – riziko z dlouhodobého hlediska
• Trade – off krátkodobé efekty vynaložených veřejných prostředků versus dlouhodobé náklady a důsledky
• V ČR krize nevznikla a domácí nemůže být ani řešení

Role/opatření ČNB

• Razantní snížení základních sazeb (o 175 bp)
• Rozšíření a zintenzivnění monitoringu  (výhoda sjednoceného dohledu)
• Opatření k obnovení důvěry a rozhýbání dluhopisového trhu
• Mediální komunikace

Celý materiál k přednášce si můžete pročíst ZDE.