Panika odezněla, opatrný optimismus / BIG EXPERT - akcie: týden od 26. 1. 2009

Panika odezněla

Během posledních dní se domácí akcie sérií poklesů přiblížily svým minimům z konce října loňského roku, kdy na akciových trzích vrcholila prodejní panika. Pokud bychom se podívali na ceny našich akcií z pohledu zahraničních investorů z dolarové nebo eurové oblasti, byli bychom na konci minulého týdne dokonce ještě o něco níže než v loni říjnu.

Současná situace se však zdá být dosti odlišná. Ustoupily obrovské prodejní objemy a především cesty jednotlivých titulů se rozešly. Začalo se rozlišovat podle konkrétní situace konkrétních titulů a nikoliv jednat podle hesla: prodat za každou cenu cokoliv. Zatímco Orco a ECM po uvedeném okamžiku pokračovaly v poklesu a Erste Bank k dnešnímu dni ztratila dalších šest procent, Unipetrol nebo CETV za uvedenou dobu přidaly ke čtyřiceti procentům, ČEZ s Telefónicou nebo Pegasem si připisují více než třicet procent, zatímco NWR si připsalo pouze sedm procent. V průběhu tohoto tříměsíčního období byly změny na jednotlivých titulech ještě významnější. Rekordmanem je zřejmě CETV, které si po nové roce připisovalo více než stoprocentní nárůst vůči minimům z konce října.

Takový vývoj svědčí o tom, že panika je pryč a rozlišuje se mezi jednotlivými tituly. Podle tříměsíčních výsledků lze říci, že stále "horké zboží" jsou banky, reality a komodity, ale i tam se již začíná rozlišovat. Brzy začne i u nás výsledková sezóna (v zahraničí již začala) a ohlašování výhledů na tento rok. Tato skutečnost by měla dále posílit rozdílné přístupy k jednotlivým titulům. Domnívám se, že obecný pokles ekonomické aktivity je faktem, který se promítl do akcií už vloni na podzim, teď se bude určovat, jak budou postiženy jednotlivé společnosti a výsledek může být velmi rozdílný.

Roman Skalický, LUTHERUS

 

BIG EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 1. 2009.

Odhad pro období od 26. 1. do 23. 2. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE G. BANK	40	309	0	4	1	0	0
ZENTIVA	30	1118	1	1	3	0	0
UNIPETROL	30	123.3	0	3	2	0	0
NWR	20	74.24	0	2	3	0	0
ČEZ	20	757.5	0	3	1	1	0
TELEFÓNICA O2	20	422.5	0	2	3	0	0
KOMERČNÍ BANKA	20	2348	0	3	1	1	0
ECM	10	252	0	1	4	0	0
CETV	10	286.6	0	2	2	1	0
PHILIP MORRIS ČR	10	5880	0	1	4	0	0

Odhad pro období od 26. 1. do 27. 7. 2009 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE G. BANK	60	309	1	4	0	0	0
UNIPETROL	40	123.3	1	2	2	0	0
ČEZ	40	757.5	0	4	1	0	0
TELEFÓNICA O2	40	422.5	1	2	2	0	0
ZENTIVA	30	1118	1	1	3	0	0
CETV	30	286.6	0	3	2	0	0
NWR	20	74.24	0	2	3	0	0
KOMERČNÍ BANKA	20	2348	0	3	1	1	0
ECM	20	252	0	2	3	0	0
PHILIP MORRIS ČR	20	5880	0	2	3	0	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Jan Procházka - CYRRUS
• Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 1. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 23. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	751,00	830,33	810	10,56	780 - 950	6	0
Dow Jones (USA)	8 077,56	8 278,17	8 350	2,48	7 800 - 8 589	4	2
NASDAQ (USA)	1 477,29	1 556,50	1 537	5,36	1 500 - 1 650	6	0
FTSE 100 (V. Brit)	4 052,47	4 236,00	4 250	4,53	4 000 - 4 400	5	1
DAX (Německo)	4 178,94	4 509,00	4 484	7,90	4 200 - 4 807	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	7 745,25	8 262,67	8 211	6,68	7 800 - 8 640	6	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 23. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	751,00	879,83	895	17,16	719 - 1 050	5	1
Dow Jones (USA)	8 077,56	8 563,83	8 490	6,02	7 670 - 9 500	4	2
NASDAQ (USA)	1 477,29	1 607,50	1 605	8,81	1 500 - 1 750	6	0
FTSE 100 (V. Brit)	4 052,47	4 337,50	4 350	7,03	4 000 - 4 600	5	1
DAX (Německo)	4 178,94	4 774,17	4 790	14,24	4 400 - 5 100	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	7 745,25	8 248,33	8 250	6,50	7 300 - 8 900	5	1

Odhady v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.