Obraz české ekonomiky se dále zhoršil

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: v Topolánkově vládě se obnoví 4 ministři: Julínek, Řebíček, Čunek, Stehlíková

ČR: průmyslová výroba v ČR klesla v listopadu o šokujících 17,4 %

ČR: stavební výroba v ČR klesla v listopadu o 5,6 %

ČR: podle Singera z ČNB se bude letos ekonomika vyvíjet podle pesimistického scénáře ČNB

ČR: podle Hampla z ČNB je rychlost zhoršování ekonomických indikátorů překvapivá

ČR: podle Holmana z ČNB by mohla bankovní rada přistoupit k výraznému snížení úrokových sazeb o 50 či více bodů

Pohyb kurzu v minulém týdnu: koruna oslabila z 26,60 až ke 27,50 CZK/EUR

Koruna během minulého týdne utrpěla opět výrazné ztráty. Zatímco ještě začátkem týdne se koruna obchodovala kolem 26,60 CZK/EUR, na konci týdne se již koruna obchodovala až u 27,50 CZK/EUR.

Celkově obraz české ekonomiky za poslední týden dost zčernal. Výrazně k tomu dopomohla zejména čísla o listopadové průmyslové výrobě, která se propadla o šokujících 17,4 %, což nikdo nečekal.

Jedná se tak o další data, která posunují scénáře vývoje české ekonomiky spíše k pesimistickým variantám, což potvrzují i hlasy z ČNB. Zatímco ještě před několika týdny hlasy mluvící o recesi české ekonomiky byly spíše ojedinělé, po posledních datech takových hlasů přibývá. Nálada na trhu tak nedává žádný důvod k posílení české koruny.

I když se nadále budeme potýkat s velkými výkyvy kurzu, nadále očekáváme, že se koruna bude držet spíše na slabších úrovních nad 27 korunami za euro.

Dlouhodobý trend

Nadále předpokládáme, že se koruna bude v první polovině roku držet na slabších úrovních. Díky zprávám z minulého týdne nyní předpokládáme, že propad koruny může být i výraznější, než byly naše původní předpoklady. Pokles koruny přes hranici 28 korun za euro tak nemusí být nereálný.

Nadále ale věříme v určité zlepšení v druhé polovině roku, kde by již mohlo být vidět světlo na konci tunelu, nebo bychom alespoň mohli vědět, jak ten tunel bude dlouhý.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý ČR: Maloobchodní tržby za listopad

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

Eurozóna: ECB snížila úrokové sazby o 50 bodů na 2,0 %

USA: průmyslová výroba v prosinci klesla o 2 %, trh očekával pokles o 1 %

USA: předběžný výsledek spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v lednu vzrostl na 61,9 bodů, trh očekával pokles na 59 bodů

USA: index spotřebitelských cen za prosinec meziročně přidal 0,1 %, meziměsíčně pokles o 0,7 %

USA: deficit americké obchodní bilance v listopadu klesl na 40,44 mld. USD, čekal se horší výsledek

USA: Maloobchodní tržby v prosinci poklesly o 3,1 %

EU: agentura S & P varovala Španělsko, že by mohlo přijít o rating AAA na své dlouhodobé závazky

Pohyb kurzu v minulému týdnu: koruna oslabila z 19,90 CZK/USD až ke 21 korunám za dolar

Zatímco ještě začátkem minulého týdne se kurz dolaru pohyboval kolem 19,90 CZK/USD, během týdne se dostal až nad hranici 21 korun za dolar. Za tímto oslabením stojí hlavně výrazné oslabení české koruny vůči euru. Napomohl i pohyb na eurodolarovém trhu, kde si dolar mírně polepšil posílením pod hranici 1,3300 USD/EUR.

Ze Spojených států přišla smíšená data, ze zveřejňovaných dat nakonec ale vyšly Spojené státy oproti Evropě spíše vítězně. Za oslabením koruny tak stojí hlavně dění na korunovém trhu a v české ekonomice, než změna trendu na dolarovém trhu.

Dlouhodobý trend

Zatím pokračuje příliv špatných zpráv jak z USA, tak z Evropy. Kurz dolaru se tak po novém roce vůči euru drží spíše bez trendu pod vlivem aktuálně zveřejňovaných dat. Očekáváme, že v dalších měsících se kurz dolaru vůči euru bude držet spíše bez trendu v pásmu 1,2000 – 1,5000 USD/EUR. Pokud se naplní předpoklad, že USA z recese vyjdou jako první a pokud budou takové náznaky patrné v druhé polovině roku, mohl by se dolar držet v druhé polovině roku spíše na silnější úrovni uvedeného pásma. Posílení dolaru na světových trzích by pak ale mohlo být kompenzováno opětovně posilující korunou. Celkově by se tak kurz dolaru mohl udržet v širokém pásmu kolem 20 korun za dolar.