Týden na devizovém trhu (21.7.2008)

CZK/EUR

Předchozí týden byl pro korunu úspěšný. Ještě v pondělí se pohybovala na 23,50 CZK/EUR. Můžeme říci, že si každý den připisovala zisky cca 10 hal a v pátek prolomila hladinu 23,00 CZK/EUR.

Naše měna posilovala současně s ostatními měnami v regionu. I když jsme se v průběhu týdne dočkali zajímavých zpráv z ČR, koruna na ně významně nereagovala. Zveřejněny byly ceny průmyslových výrobců, které se v červnu zvýšily o 0,8 %. Tržní odhady počítaly s růstem o 0,5 %. Jejich meziroční dynamika se zvýšila z květnových 5,2 % na 5,3 %. Horší, než očekávaný výsledek, vykázal běžný účet platební bilance, když v květnu skončil se schodkem 11,7 mld. CZK. Dále byly zveřejněny maloobchodní tržby, které meziročně zpomalily růst z dubnových 4,6 % na květnových 1,5 %. Tržní odhady počítaly se zpomalením pouze na 2,5 %.

Tento týden bude na data z ČR chudý. Ve čtvrtek nás čeká zasedání ČNB. Měnová politika však není na programu. V pátek to bude spotřebitelská důvěra.

Dle našeho názoru by koruna mohla i nadále překonávat další a další rekordy. Pro tento týden předpokládáme pohyb v pásmu 22,80 – 23,20 CZK/EUR.

Dlouhodobý vývoj

Vzhledem k současnému vývoji naší měny jsme i my nuceni změnit dlouhodobou prognózu. V nejbližších týdnech čekáme, že si česká koruna udrží současný posilující trend a nevylučujeme její silnější úrovně až k hladině 22,30 CZK/EUR. Po případném dosažení těchto maxim čekáme, že koruna zamíří směrem vzhůru nad úroveň 24,00 CZK/EUR.

CZK/USD

Zisky si koruna připsala i vůči dolaru. Na začátku týdne se kotace pohybovaly na hladině 14,75 CZK/USD. Během týdne se koruna držela v pásmu 14,55 – 14,70 CZK/USD. Silnější byla na jeho konci, kdy se přiblížila 14,50 CZK/USD. Vůči euru se americká měna dostala až nad 1,6000 USD/EUR z průměrných úrovní 1,5800 USD/EUR.

Během týdne jsme se dočkali řady důležitých dat z USA. Ve středu to byly ceny průmyslových výrobců, které v červnu vzrostly o 1,8 % (meziměsíčně). Tržní odhady počítaly s číslem o půl procenta nižším. Americké maloobchodní tržby za červen rostly o 0,1 % (odhad: 0,4 %). Nejhorší výsledek ve své historii vykázal německý ZEW index (index podnikatelského sentimentu), když v červenci spadl na –63,9 bodu (oproti červnovým –52,4 bodu). Tato negativní zpráva však dolaru výrazně nepomohla, jelikož převahu měly makrodata z USA. Čtvrtek nám přinesl americké spotřebitelské ceny, které se v červnu zvedly o 1,1 % (meziměsíčně), čekal se růst o 0,7 %. Meziměsíční červnový růst spotřebitelských cen o 1,1 % je nejvyšší od roku 1982. Dále byla zveřejněna průmyslová výroba, která v červnu vzrostla o 0,5 %, oproti odhadované stagnaci. Negativní zprávou byl odliv zahraničního kapitálu z USA, a to ve výši 2,5 mld. USD. Páteční data dopadla trochu pozitivně, když započaté stavby domů v červnu rostly o 9,1 % (na 1,066 mil. jednotek) – oproti květnovému poklesu 2,7 %. Lepší než očekávaný výsledek měly počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti, když počet vzrostl na 366 tis. žádostí (oproti odhadovanému růstu 380 tis. žádostí). Naopak hůře dopadl index výrobní aktivity v oblasti Filadelfie, když v červenci skončil na –16,3 b (oproti červnovým – 17,01 bodu a odhadu –15 bodu).

Dlouhodobý vývoj

V dalších měsících bude ještě situace v USA nedobrá, a dolar se může dostat na nová minima přes hranici 1,6000 USD/EUR. Koruna by z toho mohla těžit a směřovat k úrovni 14,00 CZK/USD. V průběhu roku by se však situace v USA mohla zlepšit a dolar by mohl smazat část svých ztrát a vrátit se k 1,5300 USD/EUR. Vůči koruně bychom se tak dostali zpět k 16 korunám za dolar.

SKK/CZK

Slovenská koruna během minulého týdne vůči české měně posílila. Z úrovní 0,7710 CZK/SKK se propracovala až na pátečních 0,7560 CZK/SKK. Vůči euru zůstává SKK stále v blízkosti 30,30 SKK/EUR.

V průběhu týdne jsme se nedočkali žádných důležitých zpráva ne jinak tomu bude i tento týden.

Předpokládáme pohyb v pásmu 0,7550 – 0,7700 CZK/SKK.

Dlouhodobý vývoj

Velkých pohybů na slovenské koruně vůči euru už se pravděpodobně nedočkáme. Další spekulace na posílení k euru již postrádají smysl. Kurz vůči české koruně pak bude dán především pohyby české koruny. Vzhledem k očekávanému oslabení české koruny se v dalších měsících pravděpodobně vrátíme nad 0,7800 CZK/SKK.