Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Zprávy

Spojené státy

Včerejší investiční nálada byla dle očekávání charakteristická spíše vyčkáváním, akciové indexy, ač mírně oslabily, uzavíraly téměř nezměněny.

Většina investorů do oznámení výsledků voleb nebyla ochotna příliš nakupovat ani prodávat, což se také odrazilo v objemech obchodování. Byly však patrné nákupy tabákových a ropných titulů, zejména ze strany těch, kteří věřili ve vítězství Bushe. Nyní můžeme říci, že jejich tip byl správný, neboť podle čerstvých údajů byl presidentem USA zvolen republikán George W. Bush. Pro akciový trh by mělo jít o pozitivní zprávu, protože vítězství Bushe je z pohledu investora hodnoceno pozitivněji. Trh totiž preferuje Bushovu daňovou politiku a "protržní" filozofii. V souvislosti s ukončením předvolebního a volebního tažení se na akciovém trhu očekává spíše rostoucí trend.

Cena akcií Cisca se po pondělních výsledcích částečně narovnala (následovala zvýšení odhadů budoucích zisků od řady předních analytiků), ovšem prohlášení společnosti o plánech redukovat v příštím roce úroveň zásob opět rozvířilo spekulace o poklesu poptávky po polovodičích určených pro komunikační využití. Toto prohlášení mělo na ceny polovodičových titulů poněkud drastický dopad, neboť například takový Broadcom, který se zabývá výrobou síťových čipů, oslabil o více než 19%. Mezi další "propadáky" patřily i Analog Devices, Cypress, PMC Sierra či Applied Micro Circuits.

Akcie výrobců mobilních telefonů Nokia a Ericsson byly poškozeny spekulacemi o downgradech. Například firma Morgan Stanley Dean Witter, jenž měla snížit odhady EPS Ericssonu, tyto spekulace popřela. Ericsson poté potvrdil své původní predikce čtvrtletních i celoročních (2001) výsledků, které akcionářům uvedl při oznamování hospodářských čísel za 3Q00. V této souvislosti nahrávají Nokii i Ericssonu i nedávné studie, jenž uvádějí, že tempo růstu poptávky již držitelů mobilních telefonů významně stoupá. To je velmi podstatné, neboť v souvislosti s uváděním nových technologií na trh a jeho postupném nasycení bude tento segment tvořit převážnou část budoucích příjmů výrobců handsetů.

Cena akcií Transmety se při včerejším debutu více než zdvojnásobila, což může naznačovat, že IPO trh může opět nabírat na síle. Trh sází především na to, že produkt číslo jedna - čip Crusoe, jenž je úspornější než konvenční mikroprocesory, zajistí Transmetě přesun části klientely od konkurenčních společností typu Intel. Někteří výrobci hardwaru, jako například IBM, se k čipu Crusoe zatím staví odmítavě.

Evropa

Infineon svými hospodářskými výsledky překonal očekávání trhu, když čistý zisk za F4Q dosáhl 581 mil. EUR, oproti očekávání 360 mil. a minulému roku 36 mil. Tržby v daném čtvrtletí vzrostly o 82%. Infineon však zároveň varoval, že pro rok 2001 očekává zpomalení poptávky po PC čipech, což koresponduje s obdobným prohlášením společností Dell či Intel (ty však očekávají oživení tohoto trhu v druhé polovině roku 2001). Infineon také zdůraznil, že i přes pomalejší vývoj v PC sektoru, růst tržeb společnosti překoná očekávaný 27% růst celého polovodičového trhu v roce 2001 a problém převisu nabídky nad poptávkou společnost nepocítí do roku 2003. Infineon upozorňuje na obdobné problémy jako Intel či AMD, ovšem Infineon by neměl trpět slabým eurem (právě naopak). Paměťové čipy představují cca 50% tržeb celé společnosti a Infineon očekává pokles jejich cen po následujících 6 měsíců a poté opět jejich růst, nicméně pracuje na snížení tohoto podílu a orientuje se více na produkty s vyšší marží.

Patrik Muller, Petr Sedlář