Americké akciové trhy vstoupí do klíčového týdne

S americkým akciovým trhem na dosah rekordních hodnot se pozornost investorů nyní upíná k páteční zprávě o zaměstnanosti, která poskytne klíčový pohled na aktuální stav ekonomiky před prosincovým zasedáním Federálního rezervního systému. Důležitým momentem týdne bude také projev předsedy Fedu Jeroma Powella, jenž může osvětlit další kroky měnové politiky. Zároveň budou investoři sledovat aktualizace ohledně globálního hospodářského výhledu v kontextu rostoucích rizik spojených s obchodními cly. Zde je to, co potřebujete vědět, abyste mohli úspěšně začít nový týden.

Zpráva o zaměstnanosti v USA

Silný ekonomický růst během letošního roku nadále pohání akciové trhy k rekordním úrovním, a to navzdory obavám, že příliš rychlé snižování úrokových sazeb centrální bankou by mohlo ohrozit dvouletý pokrok v tlumení inflačních tlaků.

Opakování slabších výsledků ze zářijové zprávy o zaměstnanosti by mohlo podkopat očekávání ohledně dalšího uvolňování měnové politiky Fedu a zároveň oslabit klíčovou podporu aktuální akciové rally. Zápis z posledního zasedání Federálního rezervního systému ukázal, že mezi jeho představiteli nepanuje shoda na dalším vývoji úrokových sazeb.

Ekonomové předpokládají, že v listopadu bylo vytvořeno 202 000 nových pracovních míst, což by představovalo zlepšení oproti říjnovému oslabení, které bylo ovlivněno stávkami a následky hurikánů.

Americká centrální banka

Ve středu se předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell zúčastní moderované diskuse na summitu DealBook pořádaném deníkem The New York Times. Investoři budou pečlivě analyzovat jeho komentáře týkající se síly trhu práce, inflačních trendů a možných úprav mezibankovních sazeb na prosincovém zasedání Fedu.

Během týdne vystoupí také další významní představitelé Fedu, včetně guvernérů Christophera Wallera a Michelle Bowmanové, prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse, prezidenta Fedu v St. Louis Alberta Musalema, prezidentky Fedu v San Franciscu Mary Dalyové, prezidentky Clevelandského Fedu Beth Hammackové a prezidenta chicagského Fedu Austana Goolsbeeho. Jejich projevy mohou poskytnout další vhled do aktuálního ekonomického výhledu a budoucí měnové politiky.

Celní hrozba

Nedávné oznámení nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa o záměru zavést 25% cla na veškeré zboží z Mexika a Kanady a dodatečná 10% cla na čínské produkty po jeho nástupu do úřadu 20. ledna vyvolalo na trzích značné obavy. Tento krok by mohl vyvolat obchodní válku mezi USA a jejich klíčovými obchodními partnery. Automobilový průmysl, který spoléhá na komplexní dodavatelské řetězce napříč USA, Kanadou a Mexikem, je obzvláště citlivý na taková opatření.

Analytici předpokládají, že Peking by mohl reagovat novými stimulačními opatřeními k vyrovnání ekonomických dopadů případné obchodní války. Někteří dokonce naznačují, že by to mohlo urychlit čínské snahy o soběstačnost v oblasti špičkových technologií.

Investoři doufají, že Trumpova „proobchodní“ politika podpoří hospodářský růst a firemní zisky. Nicméně mnozí ekonomové varují, že zavedení cel může zvýšit inflaci, zpomalit tempo snižování sazeb Federálního rezervního systému a zatížit globální ekonomický růst. 

Výhled OECD

Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) ve středu zveřejní svůj nejnovější ekonomický výhled, který nabídne detailní analýzy a prognózy pro světovou ekonomiku. V zářijové prognóze OECD předpověděla globální růst HDP na 3,2 % pro roky 2024 i 2025, což představuje mírné zvýšení oproti předchozí prognóze 3,1 % pro rok 2024.

S postupným snižováním inflace směrem k cílům centrálních bank OECD očekává, že hlavní úroková sazba Federálního rezervního systému (Fed) klesne do konce roku 2025 na 3,5 % ze současných 4,75–5 %. Evropská centrální banka (ECB) by měla snížit svou sazbu na 2,25 % z aktuálních 3,5 %. Investoři a ekonomové budou pečlivě sledovat nadcházející zprávu OECD, aby získali aktuální informace o globálním hospodářském vývoji a případných revizích předchozích prognóz.

Ceny ropy

Ceny ropy zaznamenaly minulý týden pokles o přibližně 3 %, což bylo způsobeno zmírněním obav z narušení dodávek v důsledku konfliktu mezi Izraelem a Hizballáhem a očekáváním zvýšení nabídky v roce 2025. Přesto se předpokládá, že OPEC+ prodlouží stávající omezení těžby.

Skupina OPEC+, zahrnující Organizaci zemí vyvážejících ropu a její spojence včetně Ruska, odložila své plánované zasedání z 1. prosince na 5. prosince, aby se vyhnula kolizi s jinou významnou událostí. Na tomto setkání se očekává rozhodnutí o dalším prodloužení omezení produkce.

V říjnu OPEC snížil svou prognózu růstu globální poptávky po ropě pro roky 2024 a 2025, což odráží ekonomické zpomalení v Číně, Indii a dalších regionech. Mezitím Mezinárodní energetická agentura předpovídá, že globální nabídka ropy v roce 2025 převýší poptávku, a to i při pokračujících škrtech ze strany OPEC+.

Ing. Libor Stoklásek, MBA
Algoimperial