PPF nabídne akcionářům Zentivy 950 Kč/akcii - Zentiva doporučuje nabídku ignorovat

Finanční skupina PPF, která aktuálně drží 19,1% podíl ve společnosti Zentiva hodlá učinit dobrovolnou (nepovinou) nabídku k odkupu zbývajících akcií společnosti Zentiva. Cena nabídky je stanovena na 950 Kč za akcii, tedy 1,8% nad páteční zavírací cenou (932,5 Kč). PPF údajně hodlá dosáhnout na takový podíl, který by jí zaručil možnost ovlivňovat strategii a management společnosti. Návrh nabídky musí být schválen Českou národní bankou. Schválení předpokládáme, protože nabídnutá cena odpovídá současným doporučením na tento titul. Časový rámec prozatím nebyl oznámen. Jen připomínáme, že ostatními akcionáři ve společnosti podle posledních dat jsou: Sanofi Aventis s 24,9%, Management a zaměstnanci s 6,0%, J&T s 5.3% a ostatní 44,7%.

Domníváme se, že vzhledem k tomu, že nabídnutá cena je téměř totožná s aktuální tržní cenou a vzhledem k dosavadnímu tržnímu vývoji (současní akcionáři pravděpodobně ve větší míře rovněž vlastní za ceny blízké současné tržní ceně) bude nabídky využito pouze v limitované míře. Navíc se pravděpodobně objeví spekulace ohledně budoucnosti s nabytým podílem ze strany finančního investora (PPF), které (spekulace) mohou rovněž limitovat rozsáhlejší uplatnění předložené nabídky.

Podání nabídky rovněž potenciálně omezí poptávkový tlak ze strany PPF na cenu akcie Zentivy při úvaze ohledně tendence navýšení současného vlastnického podílu. Nicméně stanovuje dolní hranice obchodního rozmezí po dobu trvání nabídky. Zprávu hodnotíme neutrálně s očekávaným pondělním posunem ceny akcie Zentiva na, či lehce nad hranici 950 Kč. Jen připomínáme, že naše dlouhodobé doporučení pro Zentivu je držet, s cílovou cenou 973 korun za akcii.

Zentiva si podle agentury Bloomberg najala investiční banku Merrill Lynch jako finančního poradce. Jde o reakci na nabídku PPF na odkup akcií Zentivy. Kvůli této nabídce se brzy sejde představenstvo Zentivy. Zentiva doporučuje svým akcionářům, aby na nabídku PPF nereagovali.

Milan Vaníček