AFT, ČS - reakce trhu na nové konvertibilní dluhopisy ECM byla neúměrná

Pražská burza si při dnešní seanci připomněla silné propady ze začátku roku, když index PX ztratil 2,44% . Největší propad zažily akcie CETV -7,70%, což byla reakce na emisi nových konvertibilních dluhopisů pro další financování. Trh si tuto zprávu přebral značně negativně, ale dle našeho názoru je tato reakce přemrštěná. Špatný všeobecný výhled na finanční sektor odnesly akcie Komerční banky propadem o 4,57% a Erste Bank o 2,52%. Obavy z pátečních výsledků Zentivy způsobily další ztrátu Zentivy 3,38%. Nálada na světových burzách je opět velmi negativní, indexy postupně vyklesávají na svá letošní minima.

Pavel Sudek

Je zde přibližně potenciál 11% rozředění z konverze dluhopisů, ale s realizační cenou přibližně 25 % pod včerejší uzavírací cenou. Vzhledem k tomu, že realizační cena je o 13 % nad naší cílovou cenou, nevidíme okamžitý dopad na naše ocenění. Společnost také zajistila rozředění nakoupením capped call opcí. Včerejší propad kurzu akcií CME proto vidíme jako zveličený.

Petr Bártek, Radim Kramule