USA - Index spotřebitelského sentimentu Conference Board v únoru klesl na minimum od března 2003

Index spotřebitelské důvěry Conference Board (02 2008, bez sez.vlivu)

Skutečnost: 75,0 (minimum od března 2003)
Očekávání: 79,0 (Atlantik FT) respektive 82,0 (Bloomberg, Reuters)
Předchozí: 87,3 (revize z 87,9)

Rozbor: Pokles byl určen hlavně snížením indexu současné situace na 100,6 ze 114,3 v lednu, index očekávání v únoru také citelně na minimum od roku 1991 57,9 z 69,3 v lednu. V případě hodnocení současné situace a očekávání došlo k výraznému zhoršení hodnocení ekonomické situace a trhu práce, podstatně se zhoršilo hodnocení očekávání příjmů

Hodnocení: Zpráva je nečekaně nepříznivá. Pokles spotřebitelského sentimentu byl způsoben vysokými úrokovými sazbami, krizí segmentu méně kvalitních hypoték, náročnějšími finančními podmínkami, recesí trhu domů, slabšími údaji ekonomiky a trhu práce, slabostí dolaru a drahými energiemi.

Dopad na finanční trhy: Zpráva je příznivá pro dluhopisy, nepříznivá pro akcie a dolar. Ten k euru po zprávě slábne o 0,2%, akciové indexy po zprávě sílí: index DAX o 0,5%, index Dow Jones o 1,1% a Nasdaq o 1,2%. Výnosy německých státních dluhopisů po zprávě nepatrně rostou, výnosy dvouletých a desetiletých amerických státních dluhopisů po zprávě klesají o 4-2bps, dubnový futures kontrakt na Brent po zprávě roste o 1,7% a zlato sílí o 0,9%

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní útokovou sazbu zvýší na příštím zasedání o úrokových sazbách v březnu o 50bps a v dubnu o 25bps kvůli nebezpečí velmi slabého růstu ekonomiky a napětí finančních trhů. Umožňuje to také příznivý inflační výhled daný rezervami trhu práce, slabým růstem mezd, jednotkových pracovních nákladů, solidním růstem produktivity práce a slábnoucím růstem ekonomiky kvůli vysokým úrokovým sazbám, obtížím finančních trhů, recesí trhu domů a drahým energiím

Josef Kvarda